沙特阿拉伯水务行业深度报告（下）

时间：2026-02-24 09:55

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沙特阿拉伯是全球最干旱的国家之一

·本地企业(沙特资本)控制约50-55%的市场份额·国际投资企业持有35-40%的项目股权·纯EPC承包商/技术供应商占10-15%这种结构反映了沙特在推动私有化的同时,注重培育本土水务产业链的战略意图。

02. 本地市场竞争格局深度解析

2.1 沙特海淡市场龙头（ACWA）ACWA Power（国际水电公司）是一家成立于2008年的沙特股份公司，总部位于沙特阿拉伯利雅得，其第一大股东为沙特主权财富基金持股44.164%，Vision International Investment持股22.749%,为第二大股东。2024年总收入62.9亿沙特里亚尔（约16.7亿美元），净利润 17.57亿沙特里亚尔（约4.66亿美元），总资产 568.8亿沙特里亚尔（151.7亿美元），资产负债率 57.3%。公司的主要业务包括：电力生产、海水淡化和绿色氢能项目的开发、投资、运营和维护。·全球地位： o世界最大的私营海水淡化公司o中东地区最大的私营电力生产商o能源转型的领导者和绿氢领域的先行者·业务模式：采用BOT "开发-投资-运营-优化"的商业模式·项目规模：截至2024年底，拥有94个项目，总投资成本973亿美元，目标到2030年达到2500亿美元ACWA Power在水务领域的规模非常可观，合同产能810万立方米/天，运营产能560万立方米/天，分布在4个海湾合作委员会（GCC）国家，总计19个水务资产。其中，58.4%的水务产能集中在沙特阿拉伯，占沙特全国30%的淡化水生产能力，包括Shuaibah、Rabigh、Jazlah等重要海水淡化厂，下图为ACWA在Saudi Water Partnership Company (SWPC) 旗下水务项目清单

项目名称	类型	产能	持股	投运时间	合同
Shuaibah IWPP	海淡	880,000 m³/日	30%	2010年Q1	PWPA-BOO-20年
Shuaibah Expansion IWP	海淡	150,000 m³/日	30%	2009年Q4	WPA-BOO-20年
Shuaibah 2 IWP	海淡	250,000 m³/日	100%	2019年Q2	WPA-BOO-25年
Rabigh 3 IWP	海淡	600,000 m³/日	70%	2021年Q4	PWPA-BOO-25年
Jazlah IWP (Jubail 3A)	海淡	600,000 m³/日	40%	2023年Q1	WPA-BOO-25年
Rabigh 4 IWP	海淡	600,000 m³/日	45%	2026年Q1	WPA-BOO-25年
Shuaibah 3 IWP	海淡	600,000 m³/日	48%	2025年Q2	WPA-BOO-25年

2.2沙特水务新兴投资者AlkhorayefAlkhorayef Water and Power Technologies Company成立于1991年，2020年12月31日获沙特资本市场管理局批准,30%股份公开发行上市，Alkhorayef家族通过AGC控制公司46.5%股权,为实际控制人。2024年其总收入 20.41亿里亚尔，净利润2.30亿里亚尔，总资产23.80亿里亚尔，资产负债率67.4%。公司的主要业务包括：水和废水收集管理，建筑、道路、工业、机械、海洋和电气工程承包。

业务板块

收入金额

（里亚尔）

占比

毛利（里亚尔）

毛利率

同比增长

水务业务 (Water)

950,642,052

48%

75,987,854

-14%