3.44亿元！联合水务拟投资沙特大型污水处理运维项目

时间：2026-07-13 14:34

来源：中国水网

近日，江苏联合水务科技股份有限公司(以下简称"联合水务")发布公告，宣布拟投资沙特阿拉伯市政污水处理厂长期运维合同第10包(北部区域)项目，总投资金额约为1.90亿沙特里亚尔，按2026年7月8日汇率折算，约合人民币3.44亿元。

该项目由联合水务作为牵头方组成的联合体中标，合作期为15年，运营期内预计总收入约13.056亿沙特里亚尔(约合人民币23.66亿元)。

这一项目的中标，实现了中国水务企业在沙特市场的历史性突破。联合水务与联合体成员Armada Holding Company共同组建合资公司United Armada Water Company，负责项目全周期运作。其中联合水务通过全资子公司United Water Service Company出资31,350,000沙特里亚尔，持股55%;Armada Holding Company出资25,650,000沙特里亚尔，持股45%。

项目公司注册资本为57,000,000沙特里亚尔，董事会由七名董事组成，联合水务提名的董事占四席，拥有董事会层面的实际控制权。

该项目涵盖沙特北部区域Hail、Qassim、Al Jouf和Northern Borders共四个省份的9座污水处理厂，总处理规模为337,800立方米/日。

项目内容包括两个核心部分：一是在前3年内完成9座污水处理厂的修复升级、效率提升以及新增污泥干化等深度处理设施建设;二是在全部15年合作期内对9座污水处理厂及其附属设施进行全面的运营与维护。

值得关注的是，修复工程是在不停产的状态下推进的，这对承包方的工程组织能力和运营保障能力提出了极高的技术要求。合作期满后，项目公司需要依照协议规定将资产完整移交给沙特国家水务公司。

从回报机制来看，项目采用了"容量收入+产出收入+备用收入"三重保障模式。

容量收入根据资本投入和固定运营成本计算，覆盖前期投入和固定运维开支并锁定合理利润;产出收入则根据实际处理水量对应的可变运营成本计算，确保多处理多收益;备用收入针对启用备用电源等意外情况提供额外补偿。这种结构化付费机制实质上是沙特国家水务公司对项目公司最低收益水平的兜底承诺，使得15年运营期内联合水务能够获得持续、稳定的现金流回报，有效降低了项目运营期间的市场风险敞口。

从战略层面审视，联合水务此次落子沙特，价值远不止于一个3.44亿元投资的项目本身。

沙特阿拉伯是全球水资源最为匮乏的国家之一，传统化石水资源枯竭倒逼其供水体系从"单一化石水依赖"向"地下水+海水淡化+再生水利用"多支柱模式转型。在"2030愿景"和配套的"国家水战略2030"顶层设计驱动下，沙特正持续加大水务基础设施投资力度，同时通过私有化改革积极引入外资。

预计未来沙特水务领域的核心投资机会将集中于再生水利用、污水管网建设、海水淡化技术升级和智能水务四大方向。而沙特国家水务公司正是通过LTOM(长期运维)模式面向全球招标，引入具备技术和管理优势的国际水务企业参与项目运维。

对于联合水务而言，这份合同的意义在于获得了进入中东高端水务市场的"入场券"，并在沙特建立了实质性运营的桥头堡。这一标杆项目所积累的履约记录和业主信任，将成为联合水务撬动沙特后续项目乃至整个中东、北非区域水务市场的信用资本，也为联合水务在南亚、东南亚、中东等"一带一路"沿线市场的进一步拓展提供了可复制的经验模板。

当然，投资海外项目也面临相应的风险。公告称本次对外投资尚需经商务部门、发展和改革委员会以及外汇管理等主管部门备案或审批通过后方能实施，存在政府审批未获通过的风险。

此外，海外项目还面临当地经济环境、宏观政策、法律合规、汇率波动、资金结算等国别风险，项目本身也涉及经营、管理和运作层面的不确定性。

不过，联合水务表示已建立全流程前置评估、合同约束、本地化运营、金融对冲、常态化监控一体化的风控体系，现有海外项目整体风险可控，不存在足以对经营构成颠覆性冲击的重大不确定性。公告称董事会已于2026年7月10日审议通过该投资议案，本次对外投资事项在董事会审批权限范围内，无需提交股东会审议批准。

编辑：赵凡