绿色金融能够改善融资条件的前提，是项目价值清晰、数据可信、偿付安排可行。供水企业宜尽早建立用水、漏损、能耗等基础台账，明确改造前的基准值与改造后的核验方法，将项目的资源环境价值转化为金融机构可识别的数据。
4 周转需求型——供应链金融化解周转压力
管材采购、设备制造和施工安装通常需要先行投入，而验收、结算与付款存在时间差。资金不足则可能影响整个供水工程建设进度。
供应链金融的核心做法是：水务企业作为核心企业，确认真实交易形成的应付账款，银行或保理机构依托核心企业信用和已确认的应收账款，为符合条件的供应商、施工企业提供低成本融资。对水务集团而言，这一模式不增加自身有息负债，却能稳定供应链、延长账期。当产业链上下游的资金状况保持健康，工期扰动将随之减少，供水项目也得以稳定推进。
进一步地，核心企业旗下的商业保理公司还可以将保理债权打包发行ABS。河南水投集团2026年7月在上交所发行的保理债权ABS就是典型一例：发行规模2.15亿元，票面利率1.55%。山东省鲁信商业保理公司则针对兖州区农村供排水改造工程，创新推出"应收账款融资+工程进度绑定"模式，基于施工企业对项目方的应收账款提供5000万元专项保理融资，实现资金投放与工程进度同步。
5 存量资产型——盘活存量，回收资金再投入
对已形成稳定现金流、权属清晰的存量资产，可研究通过特许经营、资产证券化、REITs等方式盘活。这类工具的核心逻辑，是将供水资产未来稳定的现金流提前变现回收，优先用于供水设施新建与改造。但需严格合规，防止变相举债，并确保资产权属清晰、现金流真实可持续。
工具虽多，但关键在于各就其位。公共保障、经营收费和绿色效益，主要描述项目功能与收益特征；周转需求和存量资产，则分别对应实施阶段的付款节奏和既有资产的资金回收。
对供水企业而言，打好各类资金的"组合拳"的重点是多个项目、多种资金形成系统安排。同一供水项目可能同时具有公共保障价值、收费基础和节水效益，应先识别其主要属性，再拆分具体建设内容与资金需求，形成有主次、有边界的融资安排。
第一，建立项目与资金对应清单。围绕建设内容、投资规模、实施阶段、收益来源和公共责任，明确每笔支出适用的资金渠道、到位时间及使用条件。对兼具多种属性的项目，区分不同渠道可以支持的内容；能够协同使用的资金，也要核清支出边界，避免重复申报、重复计列或违规挪用。
第二，强化项目前期谋划与储备。政策性资金的申报窗口期往往较短，绿色金融产品的发行也需要充分的前期准备。供水企业应建立常态化的项目储备机制，将符合条件的项目提前纳入国家重大建设项目库，完善可研、立项、环评等前期手续，让"项目等资金"而非"资金等项目"。
第三，以整体偿付能力约束融资规模。关注企业存量债务、在建项目与新增投资叠加后的压力。将建设支出、后续运维、存量债务和新增偿付纳入统一现金流测算，以实际接入进度、用水需求、有效水价及回款情况为基础。对建设延期、售水不及预期、回款延迟和利率变化进行压力测试，防止多个项目集中进入还本期。同时，应提前明确资金缺口的应对安排和必要的流动性储备。
第四，让资金管理贯穿建设与运营。将资金拨付、工程进度、合同验收和实际支付相衔接，持续跟踪资金使用与项目效果。项目建成后，用漏损、能耗、供水可靠性及经营回款检验投入效果，据此调整后续投资融资计划。
结 语
"十五五"供水建设与更新改造，对供水行业的资金组织能力提出了更高要求。企业既要拓宽融资渠道，也要把建设需求、运营效果和偿付能力做实。让每一类资金对应清楚的用途、合理的期限和可靠的支付来源，才能将融资支持转化为长期稳定的供水服务。
10月15日，2026（第十一届）供水高峰论坛将在南京举行。本届论坛以"走进十五五的新供水"为主题，既关注《供水条例》落地、战略升级与资金机制重构，也聚焦安全韧性、城乡统筹、AI应用等行业实践。E20环境平台·供水服务促进联盟诚挚邀请您共聚南京，共话供水建设与改造资金机制的实践思考，携手探索"十五五"供水高质量发展的新路径。
编辑：赵凡
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