污水处理项目专项债申请实务及案例解析

（四）发行与资金使用阶段（3-6个月）

1、专项债发行流程与关键节点

发行流程包括： 省级统筹发行 ， 发行要素确定 （ 票面利率 、 期限 、 发行费率 ）， 资金下达与拨付。关键节点把控：

 ① 发行前需配合承销机构完成信息披露，包括项目基本信息、收益测算报告、资金使用计划等； 

② 资金下达后， 项目单位应在30日内制定详细资金使用计划 ，报财政部门备案；

 ③ 专项债资金需加快拨付使用，尽快形成实物工作量 。例如，合肥市西部组团污水处理厂二期工程拟发行专项债总额6.5亿元，累积发行金额6.5亿元，截至2025年10月累计支出5.92亿元（含2022年发行资金），累计支出比例约93%，资金使用进度较快，符合专项债"形成实物工作量"要求 。

2、资金使用合规管理要求

专项债资金使用需严格遵守《地方政府专项债券资金管理办法》，重点关注以下合规要求：

1. 专款专用，不得截留、挤占、挪用；

2. 严禁用于偿还存量债务、发放人员工资、弥补财政赤字、修建楼堂馆所等；

3. 按照"进度付款、据实结算"原则，根据工程进度支付资金；

4. 项目单位需设立专项债资金专用账户，单独核算资金收支。

例如，湘阴县第一污水处理厂改扩建工程项目（三期） 专项债6800万元，资金使用明细为：土建工程3200万元、设备购置2500万元、管网建设1100万元，无违规使用情形；每月向湘阴县财政局报送《专项债资金使用进度表》，附发票、合同扫描件，接受财政部门监督检查。（五）运营与偿债阶段（债券存续期）

1、收益归集与管理

收益归集：项目运营产生的污水处理费、再生水销售收入、污泥处置费等需全额归集至专项债偿债专用账户，优先用于偿还专项债利息和本金，不得截留、挪用；动态监测：建立收益动态监测机制，每月对比实际收益与预测收益，若实际收益低于预测值10%以上，需及时向财政部门报告，并启动风险应对方案；收益调整：若因政策变化（如污水处理费调价）、市场需求变动（如再生水销量增加）导致收益大幅变化，需重新测算收益覆盖倍数，报财政部门备案。例如， 某 县污水处理厂项目运营后，因工业企业入驻数量超预期，工业污水处理量较预测值增加20%，年收益增加600万元，项目单位及时 向 县财政局报告，重新测算覆盖倍数从1.25倍提升至1.38倍，增强了偿债保障能力 。

2、偿债计划执行与违约处置

偿债计划：项目单位需在每年12月前制定下一年度偿债计划，明确付息金额、还本金额、资金来源，确保付息日（一般为每年6月、12月）、还本日前资金足额到位；利息支付：按年度支付债券利息，资金从偿债专用账户划拨，支付完成后向财政部门报送利息支付凭证；本金偿还：专项债本金一般在到期后一次性偿还，或按约定分期偿还，项目单位需提前3个月筹备足额资金，确保按时还本；违约处置：若出现偿债困难，由地方财政统筹资金垫付，后续从项目收益中扣回；若多次出现违约，将影响该地区信用评级，减少后续专项债额度。实操要点：项目单位需建立偿债准备金制度， 一般 按年度收益的5%-10%计提偿债准备金，存入专用账户，用于应对收益波动导致的偿债压力。

3、项目竣工验收与资产移交

竣工验收：项目完工后，由申报单位牵头，组织发改委、财政局、生态环境局、住建局等部门进行竣工验收，验收内容包括工程质量、环保达标情况、收益实现情况等，验收合格后出具《竣工验收报告》；资产移交：项目形成的资产（污水处理厂、管网、设备等）需移交政府或国有平台公司，纳入国有资产管理，办理资产权属登记，不得设定抵押、质押等担保物权；运营维护：资产移交后，由政府指定的运营单位负责日常运营维护，运营维护费用从项目收益中列支，或由财政统筹安排，确保项目长期稳定运行。

PART 03 

污水专项债项目申报关键问题与解决方案

（一）收益自平衡难题关键问题：

县域、建制镇项目因处理规模小、工业污水占比低、再生水需求不足，收益来源单一，难以达到1.2倍覆盖倍数；部分提标改造项目因建设成本高、运营成本增加，收益覆盖压力大。解决方案：

① 打包申报：将多个建制镇污水处理项目打包为一个项目申报，扩大总规模、整合收益来源，例如江苏省某县将8个建制镇污水处理项目打包，总投资3.2亿元，通过统一收取污水处理费、共享再生水回用市场，实现收益自平衡；

 ② 拓展收益渠道：新增污泥资源化利用（如制有机肥、生物质发电）、中水回用（如农业灌溉、河道补水）等收益项，例如某项目将污泥制成有机肥销售，每吨售价500元，年增加收益800万元； 

③ 合规补贴补充：申请与项目直接相关的财政补贴，如生态补偿补贴、环保奖励资金，需提供政策依据和预算安排证明； 

④ 优化成本结构：采用低成本、高效率的工艺技术，降低建设和运营成本；通过规模化采购设备、药剂，降低采购成本。

（二）合规要件办理滞后关键问题：

用地预审、环评批复办理周期长（一般3-6个月），影响项目申报进度；部分项目因选址涉及生态保护红线，用地预审难以获批。解决方案：

① 提前启动要件办理； 

② 优化项目选址；

③ 加强部门协同；

④ 出具承诺书兜底 。

（三）资金使用合规风险关键问题：

专项债资金用于运营维护、偿还存量债务；超批复范围使用资金（如批准用于管网建设，实际用于设备购置）；资金支付无合法凭证。解决方案：

① 明确资金使用范围；

② 建立资金使用审核机制；

③ 加强内部培训； 

④ 定期自查自纠。

PART 04 

污水专项债发行典型案例解析

案例一：定安县建制镇（雷鸣、岭口、富文、龙河）污水处理及配套管网项目

1、项目基本情况

项目类型：新建厂网一体化项目（4座污水厂+配套管网）；建设规模：总处理规模3000m³/d，配套管网总长 98.06 km；总投资：2.48 亿元；专项债额度： 180 00万元（占比7 2 %），期限1 5 年，年利率 2.1 % ~2.6%；项目单位：定安县公共事业有限公司；获批批次：2024年海南省专项债券（二期）等四批次，共计发行4500万元。

2、申报核心亮点与实操策略

政策契合度高：项目属于县城及建制镇污水处理空白区域补短板项目，纳入《定安县"十四五"生态环境保护规划》《海南省城镇污水处理设施建设"十四五"规划》，符合国家及省级专项债支持方向，通过"规划背书"提高申报优先级。收益自平衡设计：

① 核心收益：污水处理费（ 0.85元/m³ ），按设计规模3000m³/d测算，年污水处理费收益 93 万元；

 ② 补充收益：定安县中心城区土地征收片区开发地块的国有土地等使用权出让收入为补充； 

③运营成本 补贴：运维成本由政府方通过绩效考核后支付给中标方；

 ④ 覆盖倍数：全生命周期总收益 3.08 亿元，覆盖倍数1. 31 倍，满足海南省1.2倍要求。合规要件高效办理：项目采用"存量用地+简化审批"模式，4座污水厂均选址于建制镇规划工业用地，无需新增建设用地，用地预审与选址意见书办理周期 短 ；环评采用"区域环评+项目备案"模式确保要件齐全后及时申报。

3、经验启示

1. 县域小体量项目可采用"多厂打包+管网配套"模式，扩大总投资规模，整合收益来源，解决单一项目收益不足问题；

2. 充分利用地方政策红利，争取 补充收益及运营 补贴，补充收益缺口；

3. 选址优先采用存量用地，简化用地审批流程，缩短申报周期。

案例二：合肥市西部组团污水处理厂二期工程

1、项目基本情况

项目类型：扩建+提标改造项目 ；建设规模：新增处理规模20万m³/d，总规模达到30万m³/d，出水标准由一级A提升至 符合《巢湖流域城镇污水处理厂和工业行业主要水污染物排放限值》（DB34/2710-2016）标准；总投资：14.85亿元 ；专项债额度：6.5亿元（占比43 .7%，剩余资金为 财政统筹 资金），期限 20 年，年利率2.62%-3.27% ；项目单位： 合肥市水务环境建设投资有限公司；获批批次：2022年安徽省专项债 第四十期等6批次，累积发行金额6.5亿元。

2、申报核心亮点与实操策略

提标改造+资源化利用双驱动：项目不仅满足环保标准升级要求，还配套建设再生水回用系统，年供水量5000万m³，收益来源多元化，增强自平衡能力。收入单价合理增长：污水处理费1.3 元/吨（ 以后每5年上涨10% ），按新增20万m³/d测算，年污水处理费收益1亿元；全生命周期总收益 20.7 亿元，覆盖倍数 1.42 倍， 满足 安徽省1.2倍要求，偿债保障能力强。

3、经验启示

1. 大城市污水处理项目可结合提标改造与资源化利用， 进一步 拓展再生水、污泥处置等收益渠道，提高收益覆盖倍数；

2. 长期协议（如再生水供应协议、污泥处置协议）是保障收益稳定的关键，协议期限需与专项债存续期匹配。

案例三：沈丘县第三污水处理厂（一期）工程

1、项目基本情况

项目类型：新建配套污水处理项目 ；建设规模：一期处理规模 2 万吨/日，主要处理沈丘县产业集聚区工业污水（占比 15 %）及周边生活污水（占比 85 %） ；总投资：1.27 亿元 ；专项债额度：1亿元（占比78 %），期限30年，年利率 2.3 % ~3.34%；项目单位：沈丘县住房和城乡建设局 ；获批批次：2023 年河南省专项债 第十四期等4批次，累积发行金额1亿元。

2、申报核心亮点与实操策略

聚焦各类污水处理需求：项目为沈丘县 高铁片区 配套基础设施，解决 片区周边居民及非居民 污水处理难题，获得省级重点项目库支持。收益结构优化：①污水处理费收入 ，居民 污水 处理费用0.85元/m ³ ，非居民污水处理费1.2 元/吨 ，年工污水处理收益 658 万元，成为核心收益来源；②中水处理收入 ，中水回收费用为0.6元/m ³ ；③ 财政补贴精准化 ，沈丘县财政局 每年 补贴4 00万元（连续 3 0年）。

3、经验启示

1. 可依托非居民污水高收费特点，优化收益结构，提高收益覆盖能力；

2. 财政补贴需与项目直接相关，提供完整的政策依据、政府会议纪要及预算安排文件，确保合规性。

案例四 ： 深圳固戍水质净化厂二期工程（资金拼盘）

1、项目基本情况

项目类型：区域水环境治理项目；建设规模：设计日处理污水能力达32万吨，出水水质严格按照地表水准Ⅳ类标准执行；总投资：总投资 15.6 亿元 ；创新点：创新性地设计了"PPP +专项债"组合融资方案，实现了政策性资金与社会资本的高效联动；
项目单位：深圳市固戍水质净化有限公司；配套融资：广东省生态环保专项债券：5.8亿元(约37%)；国开行绿色信贷：3.2亿元(约21%)；财政部PPP以奖代补资金：0.3亿元(约2%)；社会资本（北控水务等）：剩余部分40%。

2、申报核心亮点与实操效果

构建多元资金拼盘：将项目同时申报纳入PPP项目库和专项债需求库，形成"专项债+绿色信贷+财政补贴"的组合融资方案。通过多库联动，让不同类型的资金在同一项目框架下形成合力，既获得了低成本的专项债资金，又吸引了后续的银行信贷。精准切割资金用途：由政府作为主体申报专项债，资金专项用于项目的土建工程和设备购置；由项目公司作为主体申请绿色信贷，资金用于后续运营。这种切割实现了政府信用与企业信用的有效隔离，专项债依靠政府性基金偿还，信贷依靠未来的污水处理费收入偿还，让金融机构更放心。实现期限完美匹配：将专项债期限设定为15年，覆盖建设期加主要运营期，固定利率锁定低成本。这笔超长期资金构成了项目资本金的核心部分，为后续申请10-15年的绿色信贷提供了稳定支撑，从根本上避免了短债长投的期限错配风险。发挥联动增信效应：利用已获批的专项债作为官方背书，向银行展示项目收益的稳定性和政策的延续性，以此争取利率更优惠的绿色信贷。专项债起到了"种子资金"的撬动作用，降低了商业银行的风险评估预期，从而获得期限更长、利率下浮的配套融资。

编辑：赵凡