有人退市离场，有人出海拓疆，2025年环境产业十大新闻复盘

时间：2026-02-04 09:16

来源：中国水网

作者：赵利伟

事实上，环保企业"A+H"上市已经有很多成功的探索，如绿色动力、东江环保、天津创业环保等。这些企业的实践证明了"A+H"双平台在融资渠道拓展、品牌价值提升、国际化战略推进等方面的综合优势。"先A后H"或"先H后A"模式能扩大投资者基础、提升股份流通量和估值，形成良性循环，比较有代表性的是宁德时代，它的成功实践也印证了H股上市对提升A股流动性的积极作用。

企业在资本市场布局的背后，政策东风的助力尤为关键。

2025 年 6 月 10 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，虽然直接适用范围聚焦粤港澳大湾区，但其提出的 "允许在港上市大湾区企业按规定在深交所上市"、畅通 "H+A" 通道的政策信号，无疑在全国范围内产生了强烈的示范和催化效应，进一步坚定了企业布局双平台拓宽融资渠道的信心。

与双平台布局热潮形成对比的是，2025年环保行业新上市态势冷淡，还有多家企业退出资本市场或终止IPO。环保企业退市原因呈多样化特征，涵盖财务造假、经营失速、政策红利消退等。一系列退市事件背后，既体现了环保行业依托PPP模式和政策补贴高速扩张时代的告一段落，也凸显了监管层对财务合规性、可持续经营能力的强化要求。这都预示着政策、市场与行业发展都来到了新的周期拐角。

相关链接

多家A股环保企业披露赴港上市计划

光大环境计划"回A" 拟在深交所上市

2025环保资本变局：退市潮与"A+H"上市热下的两重天

环保上市公司频陷财务造假"风暴"！"退市不免责"成常态

九百亿并购 + 资产腾挪 + 去环保化，

大整合时代启幕

2025年6月，瀚蓝环境以一场超百亿元的战略性并购，完成了对港股上市公司粤丰环保的私有化，正式拉开产业存量整合的序幕。

这一年，多个环保企业通过资产腾挪实现优化配置，城发环境便是其中的典型案例。2025年，城发环境耗资8亿买下傲蓝得和敦化市中能环保电力公司控制权，并且以1.15亿转让子公司沃克曼全部股权。年底，城发环境的资产腾挪动作仍在继续——拟约7.5亿元购买广东星舟，并计划转让城发生态100%股权。城发环境作为河南投资集团的重要上市平台，其发展轨迹与中国经济转型的脉络"同频共振"。在新增市场十分有限的情况下，城发环境剥离非核心业务，聚焦现金流稳定的环保主业，盘活存量资产，通过"资本腾笼换鸟"实现资源高效配置与效益提升。

与此同时，2025年环保行业掀起"去环保更名潮"，多家上市公司通过更名实现品牌重塑与战略再定位。如东方园林（现"东方新能"）、天源环保(现"武汉天源")、复洁环保(现"复洁科技")、朗坤环境（现"朗坤科技"）等，更名企业普遍呈现出业务多元化、技术高端化和市场全球化的特征，其战略定位已明显超越传统污染治理的边界。

更名潮的背后，是地方财政压力加大，环保企业的应收账款问题日益凸显，资本市场对传统环保企业的估值逻辑发生根本性转变，企业通过更名"去环保化"，实则是向资本市场传递转型信号，寻求估值体系重构。环境产业的"去环保化"不是对环保使命的背离，而是内涵升华与价值重构。正如"武汉天源"探索的"环保+能源"双主业模式，环保企业正在突破传统边界，将污染治理与能源转型、资源循环、数字智能深度融合。

当前的市场出清正推动资源向头部企业和专业化公司集中。良性的并购整合能优化资源配置，而"双碳"目标也为行业向新能源、资源循环等新赛道延伸提供了战略空间。环保行业的阵痛期，是一次残酷而必要的价值回归。企业的生存之战，已转变为对核心技术、运营效率与现金流创造能力的终极考验。唯有回归提供专业化、高质量环境服务的本质，企业才能在这场深刻的重构中锚定自己的未来。