化债新政密集落地
2025年，环保行业仍笼罩在应收账款阴云之下。
数据显示，截至2025年上半年115家A股环境上市公司应收账款总计1562.6亿元，平均每家背负约13.57亿元。发展越久、体量越大的环境上市公司，应收账款总额压力越大。
这一情况在E20环境平台执行合伙人、研究院执行院长薛涛的企业实地走访中也得到了印证。2025年上半年，他在走访了大约50家环保企业后指出，当前环保市场需求收缩，企业应收账款仍在攀升，政府及甲方拖欠现象普遍。
为加速回款，多家上市公司将客户诉至公堂。万德斯、鹏鹞环保、新安洁、金达莱、正和生态等企业的诉讼案例，折射出行业普遍困境：与地方政府及平台公司的债务纠纷周期长、金额大、追讨难，已危及企业生存。
面对这一严峻挑战，国家从政策层面积极布局，出台了一系列文件，为解决问题提供了方向和支持。
2025年6月1日，新修订的《保障中小企业款项支付条例》正式施行，明确机关、事业单位付款期限最长不超过60日，这为约束政府拖欠行为提供了直接的法规依据。同时，专项债成为化债重要资金来源。国务院明确在2024年4.4万亿元地方政府专项债中安排部分资金用于清偿地方政府拖欠企业账款，2025 年新增专项债资金中，解决拖欠企业账款作为三大主线之一被单列出来，湖南、广西、云南等多地已加速落地。
然而，化债资金并不能覆盖全部缺口。在E20的企业访谈中，我们了解到，化债资金虽然有了，但缺口也多，资金有时会显得"杯水车薪"。部分地方过分依赖化债资金，也导致了应收账款问题不能很好得到缓解。
薛涛指出，应优先保障存量项目健康运行，仅此项资金缺口就在1000亿—2000亿元，叠加历史欠款，预计总缺口约4000亿元。
同时，政策资金落地仍需时间，且回款谈判中企业往往需大幅度妥协，无法替代行业自身的"提质增效"转型。
尽管众多企业仍在"追债"路上，但曙光已现。2025年，盈峰环境、瀚蓝环境、创业环保等头部企业陆续公开了数额可观的回款进展，为行业带来了信心与希望。
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四 国内"垃圾不够烧"登上热搜榜；
海外中企竞争力强劲，落子百座焚烧厂
2025年整个固废行业最火的新闻，莫过于"垃圾不够烧"了，虽然这早就是行业内公开的秘密，但经央视等媒体报道后引发行业内外广泛讨论。这一情况的出现，折射的不仅是垃圾源头的减量，更是垃圾焚烧产能冗余的现实问题。
中国的垃圾焚烧产业竞争早已白热化。历经多年发展，中国的垃圾焚烧处理能力已经问鼎全球，垃圾焚烧处理规模已经超过美国、日本、欧盟总和。从"垃圾围城"到"垃圾荒"，中国大概用了20来年时间。这个过程中，垃圾焚烧也"烧"出了20余家上市公司。这些上市公司，不仅是解决我国城市"垃圾围城"问题的中坚力量，还是将我国垃圾焚烧技术、装备与标准带到海外的"新名片"。如今，中国垃圾焚烧企业在技术、成本控制能力和运营经验上，在全球都处于领先地位。
随着国内垃圾焚烧产能逐渐触及天花板，已具备产能和技术优势的中国垃圾焚烧企业将目光看向海外。
2025年，以光大环境、康恒环境、军信股份、中国天楹为代表的龙头企业加速全球化布局。截至当年11月底，中国企业参与的海外垃圾焚烧项目已达101座，实现跨越亚洲、欧洲、非洲、美洲的广泛布局。
在多个国际项目争夺中，中国企业也展现了超强的竞争优势。
印度尼西亚垃圾发电项目面向全球遴选供应商，共有24家企业入选，其中20家为中资企业，占比83%，展现了印尼官方对中国垃圾焚烧发电项目投资、建设、运营经验及技术实力的高度认可；远在中东的阿曼，其首个垃圾发电项目，吸引了全球18个联合体提交申请，其中就有10家中国企业参与资格预审。这些都说明：在国际垃圾焚烧市场上，中国企业已经打响了一定的知名度，且竞争力不容小觑。
中国企业的出海模式，已从早期的单一设备出口，升级为"技术+装备+标准+工程+运营+资本"的全链条输出，标志着我国垃圾焚烧产业正式进入系统化、高端化的国际拓展新阶段。
编辑：赵凡
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