水务行业步入“存量时代”，“四化”策略成供水企业突围关键

时间：2025-11-05 09:55

来源：中国水网

作者：李炜

过去几十年，中国水务行业经历了显著发展。随着城市化进程的加快，水务行业的重要性日益凸显，市场化改革不断推进，投资和运营主体多元化，形成了多元竞争主体的格局。

李炜

9月25日，德勤政府与基建投融资服务领导合伙人李炜在“2025供水高峰论坛”上作了题为“以‘四化’谋划供水企业高质量发展”的发言。他结合当前水务行业政策环境、市场形势及各地实践案例，深入分析行业面临的挑战，并从业务、发展、机制、管理四个维度提出突围路径，为供水企业高质量发展提供思路。

01.行业形势：多重挑战下的“混沌期”与“存量时代”

李炜指出，当前水务行业正处于政策与市场双重“混沌期”，与20年前公用事业市场化改革，以及2014年PPP模式主导的清晰阶段不同，受国际国内形势影响，行业政策导向趋于模糊，市场呈现“集中化VS碎片化(特许经营投资A类和地方专营企业B类同时存在，各自有着自己的基本盘，均感到压力和挑战)、市场化VS逆市场化和多元化VS专业化”的复杂特征。

李炜还提到，各部委从部门角度提出的城乡一体化、原水与供水一体化、厂网一体化、供排水一体化等，推进难度较大。核心困境在于各部门仅强调按自身管理要求推进，却未在文件中明确资金缺口来源——建设成本与运营缺口均未说明，导致政策难以落地。

经济发达区域因自身财力尚可应对，而西部、中部及东北等欠发达县域成为突出难题，需回归县域经济这一基层管理最小单元寻求突破。当前还面临多重宏观挑战：一是宏观经济不确定性显著增加;二是央企与地方国企需持续深化改革;三是投融资模式创新迫在眉睫，中央财力及土地财政难以为继背景下，专项债、新PPP机制等均要求资金自平衡，但可实现资金平衡的项目不仅有限，且前期已基本落地，后续推进乏力。

与此同时，环保要求从中央到地方持续提升，重要性日益凸显，行业提质增效的需求也在不断增加，多重压力下推进难度进一步加大。

而目前行业已明确步入“存量时代”，多项数据印证这一趋势：

·城镇化率从2014年的55%提升至2023年的66%，已达较高水平，未来进程或放缓;全国人口总量已达峰值，未来或呈小幅下降趋势，生活用水量增幅将受到制约。

·供水设施固定资产投资从十年前高峰期的近800亿元，下降至2023年的756亿元，投资拐点显现。

·市政供水普及率已达99.5%，新增空间极为有限;自来水厂数量开始优化整合，综合生产能力进入平台期。

不过，李炜也提到一个相对利好的信号：尽管人口已经出现拐点，但用水习惯的改变仍给水量带来了一定的增长。

目前，水务行业体制机制存在的三大问题：

第一，财权事权不匹配，地方财政压力突出

中央与地方财权、事权分配失衡问题显著。2023年数据显示，全国一般公共预算收入中，中央占比46%、地方占比54%;但在支出端，中央仅承担14%的一般公共预算支出，地方需承担86%，事权与财权高度不匹配。

当前地方主要依赖两类工具缓解资金压力：一是原有专项补贴，二是专项债与超长期特别国债。尽管中央已明确提出重新分配财权与事权，并开展试点(如向十几个省份下放地方债审批权，允许地方自审自发)，但政策从决策到落地周期较长，行业目前仍处于漫长的适应阶段。

第二，政企边界不清晰，企业经营自主性受限

地方政府与地方水司的权责利边界长期不清晰，是影响行业发展的重要问题。地方水司作为市场主体，其经营决策常受行政干预，例如地方政府要求推进城乡一体化、区域一体化等重资产项目，可能导致企业经营节奏被打乱，自主性受限。

第三，价费机制尚未理顺，投融资依赖政策

价费机制不成熟，水价难以覆盖全生命周期成本，“成本倒挂”现象普遍。同时，行业投融资模式对政府及政策依存度高，过去三十年经历多轮调整。对水务行业而言，2023年是关键节点——以“保底量”是否合规为标志，行业从“单元服务与系统服务并存”阶段，正式进入“以系统服务为主”的新时期，但投融资模式仍未摆脱对政策的强依赖。

李炜强调，当前水务企业正面临微观、中观、宏观三个维度的多重挑战，行业格局加速调整，企业需在压力中探索破局之路。

微观层面：盈利与现金流遭遇双重考验

水务企业在盈利水平修复上存在阻力，同时受政府财政紧缩影响，面临高额应收账款压力。此外，重大资本投资及整合重组行为，极易导致企业现金流吃紧，成为制约其短期发展的关键痛点。

中观层面：增长逻辑切换，管理与创新成核心抓手

行业增速显著放缓，增量市场空间有限，未来竞争聚焦存量领域。在此背景下，运营能力提升成为效益增长的关键，资产管理、漏损管理、客户关系、数据治理、人员技能转型及研发创新等领域，均存在较大优化空间，推动行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。

宏观层面：格局重塑，韧性发展需多维突破

水资源短缺与区域分布不均的现状，为行业带来市场机遇的同时也提出挑战。此外，跨行业合作(从市政领域向工业领域延伸)以及循环经济、可持续发展理念的深化，正重塑水务行业格局，企业需在资源布局、产业协同等方面构建发展韧性，以适应长期发展趋势。

编辑：赵凡