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威立雅、苏伊士发展研究(下)

时间:2020-04-07 10:24

来源:中国光大水务有限公司

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随着我国经济的快速发展,城镇化水平的提高以及政府和百姓对环保的重视,中国环保事业得以蓬勃发展,但大多数中国环保企业因核心竞争力的缺失而发展受阻甚至倒闭。中国光大水务有限公司副总裁张国锋、投资发展部投资经理陈文娟特从全球范围选择环保领域的成功企业并对其经营以及发展路径进行深入研究,以期为我国环保企业迈向全球一流企业提供有益借鉴。全文共分为上、下两篇,此篇为下篇。

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威立雅、苏伊士发展研究(上)

五、威立雅、苏伊士在华发展历程

5.1 威立雅在华发展历程

威立雅上世纪 90 年代初进入了中国,为各大中城市、各级政府机构和工业企业提供水务、废弃物和能源管理领域的方案和服务,是较早进入中国市场的全球环保企业之一。多年以来,威立雅深度发掘中国的需求,从实际出发,用最适合的方式为中国市政设施和公共服务建设做出自己的贡献。据不完全统计,截止目前,威立雅在中国大陆和港台地区近 40 个城市运营和管理着超过 80个项目,其中:上海浦东供水运营和管理的合同项目是第一个允许国外企业提供完整供水服务的合同,包括饮用水生产,管网配送和客户服务。天津危险废弃物综合处理中心(合佳一期)是中国首座集焚烧、物理化学处理,安全填埋和资源回收为一体的现代化危险废物处理处置中心;香港污泥处理厂是目前世界上最大的污泥焚烧设施之一。

表 5-1:威立雅在中国市政项目不完全汇总

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资料来源:公司官网,光大证券研究所整理

表 5-2:威立雅在华重要工业园区项目

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资料来源:公司官网,光大证券研究所整理

5.2 苏伊士在华发展历程

早在上个世纪 70 年代中期,国内最早环保企业还处于萌芽状态,苏伊士已经开始“悄然”入华。1975 年,苏伊士集团下属的专业水处理工程公司(原“得利满”)获得了第一笔业务——辽阳石化污水厂。但由于中国市场没有开放,苏伊士早期在中国只是为地方政府提供水厂建设的设备和图纸,直接投资的动力和步伐并不大。随着中国城市水务快速发展,苏伊士直接投资于中国项目并成立合资企业。1985 年,苏伊士集团与香港新世界发展有限公司旗下的新创建集团有限公司合资成立了中法水务投资有限公司,其主要业务是在中国投资、兴建和管理水厂,提供世界一流的工业水处理、市政污水处理、污泥处理技术和解决方案。

表 5-3:中法水务中国主要项目汇总

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资料来源:公司官网,光大证券研究所整理

为了更好的整合和发展中国的水务及固废业务,苏伊士在 2017 年3月9日与新创建集团联合成立“苏伊士新创建有限公司”(以下简称苏伊士新创建)。苏伊士新创建整合了得利满、中法水务、以及升达等苏伊士在华的全部公司,用以更好地管理和推进水务管理、固废资源管理以及水务设施建设等核心业务。如今,苏伊士已同上海化学工业区、上海浦东星火开发区、常熟新材料产业园、大连长兴岛临港工业区、重庆长寿化工园区、中新苏州工业园区、武汉化学工业园区、以及泰州新能源产业园区等建立起良好的合作关系,化工园区循环经济发展迎来生机。

表 5-4:苏伊士在国内产业园合作情况

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资料来源:公司官网,光大证券研究所整理

经过 40 多年的发展,苏伊士通过公私合营 PPP 模式,通过投资、参股、入股等形式,已成为深受政府和工业客户欢迎的合作伙伴,在中国员工超过 8000 名,建设了 260 多座水厂和污水处理厂,为中国 15 个大型工业园区提供环境服务,拿下了 70 多个项目,在 30 多个城市开展业务,向 2500 万中国人供应饮用水。

六、威立雅、苏伊士在华发展战略

6.1 威立雅在华发展战略

威立雅首先通过并购打入中国市场再逐渐从以投资为主导的控股模式转变为以经营权主导的运营模式,实现由重资产向轻资产的转型。为了实现在中国市场的进一步扩张,威立雅利用自身的技术及运营优势将重心转移到工业领域并着重发展危废行业。

一、高溢价并购,获取水务资产

在政策影响下,2002 年苏伊士及其他外资水务公司在中国扩张减速,而威立雅抓住中国出台的新政策鼓励社会资本、外国资本采取独资、合资、合作等多种形式参与市政公用设施建设的机会,叠加威立雅国际战略重心向亚洲市场转移,在2002-2003 年共获得了 6 个城市的水务项目,而在 2002 年之前仅仅获得了2个项目。7威立雅加速扩张的战略主要采取的是高溢价并购的方式,背景则是中国采取面向社会公开招标的方式及“价高者得”的招标规则。其在中国发展的核心逻辑是布局重点城市(一线城市)并借此打开周边区域市场,实现“从点到面”的战略,进而不断提升公司在市场的占有率。

编辑:赵凡

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