时间： 2025-12-30 10:24
来源： 上证报
作者： 白丽斐
2025(第十九届)固废战略论坛17日在北京开幕。会上，E20环境平台执行合伙人薛涛介绍，2024年至2025年，环境产业板块在资本市场整体遇冷。这一现象背后，是资本关注度的结构性迁移：过去三五年间，大量原先聚焦环境领域的研究机构与投资方，已将其重心转向新能源、半导体等更具热点效应的赛道，环境行业的资本市场声音相对减弱。目前来看，这一趋势仍在延续。
“我们认为，在当前经济周期波动、高风险投资承压的大环境下，具备稳定现金流和公共事业属性的环保资产，与高风险、高波动的科技投资路径相比，呈现出更加稳健的特征，其发展韧性值得期待。”薛涛说。
薛涛表示，高质量发展已成行业共识。2025年度固废影响力入围企业中，超过七成已参与“双百跨越”行动，四期累计申报厂次135次。此外，ESG治理成为头部企业标配，2024年有13家焚烧上市公司独立发布相关报告，上海环境、绿色动力、康恒环境等企业正携手专业机构德勤，致力于建立符合中国生活垃圾焚烧行业特性的ESG标准体系。
研发创新投入是另一项重要指标。在基建投资退潮的背景下，国家正注重科技引领、技术投资。生活垃圾焚烧上市公司也正持续加大研发投入，专利数量稳步增长，科技创新聚焦于资源化利用、极致化运营等方向，这与国家“科技强国”的战略导向同频共振。
同时，面对生活垃圾焚烧主业增长天花板的现实，领先企业早已提前积极展开横向业务拓展。数据显示，在危险废弃物和建筑垃圾等领域投资趋于理性的同时，有机固废处理(餐厨、污泥等)和城乡环卫一体化服务，正成为企业扩张的明显增长点。
“焚烧+”与“环保+”成为模式创新的主流。在“焚烧+”方面，向工业园区提供蒸汽供热等服务已成为普遍实践，上市公司年均供汽量快速攀升，2024年平均值已接近130万吨/年。在“环保+”方面，领先企业如光大环境、三峰环境、中国天楹等，正积极探索新能源等融合业态，推动业务边界的延伸与价值链的重构。
E20研究院今年发布的生活垃圾焚烧规模榜单最突出的特点是：运营存量主导期正式到来，已运营规模占比持续加大。同时，E20研究院首次将海外运营规模以突出标识单独呈现，旨在强调国际化能力已成为衡量企业影响力的关键维度之一。
“在海外拓展方面，北京控股环境集团、康恒环境等企业走在前列。透过新增规模榜单数据可以看到，瀚蓝环境通过并购实现跨越，康恒环境则凭借海外市场开拓获得显著增量，代表了两种不同的增长逻辑。”薛涛说。
编辑： 赵凡
武汉大学理学学士、北京大学光华管理学院工商管理硕士。
现任E20环境平台执行合伙人和E20研究院执行院长，北京易二零环境股份有限公司总经理，湖南大学兼职教授，沈阳工业大学环境与化学工程学院兼职教授，华北水利水电大学管理与经济学院客座教授，中科院生态环境研究中心硕士生校外导师，天津大学特聘讲师，国家发改委和财政部PPP双库的定向邀请专家，住房和城乡建设部城镇水体污染治理工程技术应用中心村镇水生态环境治理领域专家，世界银行和亚洲开发银行注册专家(基础设施与PPP方向)、国家绿色发展基金股份有限公司专家咨询委员会专家库专家、巴塞尔公约亚太区域中心化学品和废物环境管理智库专家、中国环保产业研究院特聘专家、中国环保产业协会环保产业政策与集聚区专业委员会委员、中国城市环境卫生协会垃圾焚烧专家委员会委员，环境部“污泥处理处置产业技术创新战略联盟”特聘顾问。住建部指导《城乡建设》杂志编委、《环境卫生工程》杂志编委、财政部指导《政府采购与PPP评论》杂志编委，并担任上海城投、天津创业环保、碧水源、中建环能等上市公司独立董事。
在PPP专业领域，薛涛现任清华PPP研究中心投融资专业委员会专家委员、全国工商联环境商会PPP专委会秘书长、中国PPP咨询机构论坛第一届理事会副秘书长、生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员、国家发改委国合中心PPP专家库成员、中国青年创业导师、中央财经大学政信研究院智库成员、中国城投网特聘专家等。
20世纪90年代初期，薛涛在中国通用技术集团负责世界银行在中国的市政环境基础设施项目管理，其后在该领域积累了十二年的环境领域PPP咨询及五年市场战略咨询经验，曾为美国通用电气等多家国内外上市公司提供咨询服务，对环境领域的投融资、产业发展和市场竞合格局有着深刻理解;2014年初加入E20研究院并兼任清华大学环保产业研究中心副主任，着力于环境产业与政策研究、PPP以及企业市场战略指导等方向。
出版书籍有《涛似连山喷雪来：薛涛解析中国式环保PPP》和《薛涛解析管理之道与认知之得》，其中，《涛似连山喷雪来：薛涛解析中国式环保PPP》于2018年12月1日正式出版，2021年11月再版；《薛涛解析管理之道与认知之得》2024年7月出版。
主要工作成果包括英国全球繁荣基金全国水务PPP示范项目典型案例研究 、城市水务市场化改革的进展与政策建议研究、贵阳南明河综合整治(BOT+TOT)项目(北控水务) 、财政部第二批示范项目世行贷款宁波厨余PPP项目等。
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