稳经营、优结构、强创新首创环保迈入高质量发展新阶段

时间：2026-04-14 09:43

来源：首创环保

中国水网获悉，4月10日晚，首创环保(600008.SH)正式发布2025年年度报告。报告期内，首创环保实现营业收入188.86亿元，其中运营类业务收入达157.9亿元，占营业收入比重同比提升6.83个百分点;归属于上市公司股东净利润17.72亿元，扣除非经常性损益后净利润16.02亿元，同比增长2.68%，实现连续三年稳健增长。作为主要以特许经营模式开展业务的环保公司，历经多年布局，凭借稀缺实体基础设施壁垒与稳定经营能力，成为穿越周期的核心压舱石。

01.经营业绩稳步提升，价值创造持续彰显

在我国环境产业步入存量整合、提质增效的深度变革期，在“双碳”战略与生态文明建设持续推进的宏观背景下，首创环保坚守“生态+”战略核心导向，以“攻坚、提质、增长”业务策略与“立新、增效、升维”管理策略为抓手，统筹稳增长、调结构、防风险，交出一份经营稳健、结构优化、创新突破、回报丰厚的高质量发展答卷。

经营质量实现跨越式提升。2025年，首创环保全年经营活动现金流量净额达37.62亿元，经营性现金流持续保持充沛稳定;自由现金流量达10.02亿元，为近年来首次实现转正，标志着公司内生现金创造能力充分释放，经营造血能力显著增强。

供水、污水处理业务毛利率分别达33.10%、41.13%，固废焚烧板块产能利用率提升至86%，核心主业盈利韧性持续增强。

财务结构持续优化。截至2025年末，首创环保资产负债率维持在63.76%的合理区间，归母净资产较“十四五”期初增长48亿元，资产质量与抗风险能力稳居行业第一梯队，进一步夯实资产的财务安全垫与长期配置价值。

高比例分红共享发展成果。在股东回报方面，首创环保上市以来首次实施中期分红，2025年度预计现金分红合计约8.8亿元，股利支付率近50%，以真金白银与投资者共享发展成果。稳定优厚的分红水平，与HALO资产现金流充裕、回报确定、低波动的配置价值形成共振。

02.业务布局纵深拓展，创新驱动赋能增长

主业核心优势持续筑牢，业务结构优化成效显著。作为一家全国性布局的综合环保服务商，经过二十多年的积累，首创环保水处理能力达到2,728万吨/日，固废处理能力达到1,498万吨/年。

报告期内，首创环保运营类业务收入157.92亿元，建造类业务收入25.41亿元，其他类业务收入5.53亿元，其中运营类收入占营业收入的比重同比提升6.83个百分点，首创环保总体毛利率提升1.91个百分点，主业可持续发展根基更加稳固。

衍生业务与高附加值业务多点突破。依托主业优势，首创环保以“主业+衍生”模式拓展增长边界，内生动力持续激活。首创环保以“供水+”“污水+”推动水务衍生业务全链拓界，全年新增签约合同额4.48亿元;固废衍生业务锚定“无废城市”与“双碳”机遇，焚烧+、场地修复等业务新增签约超9亿元，构建起多元增值绿色生态;大气综合治理板块新拓8个服务城市，环保装备业务首获海外直签订单，阿联酋1560万元直签订单落地，国际化布局取得新进展。此外，首创环保服务与技术产品业务持续发力，“十四五”期间累计订单超300亿元，成为转型升级的重要动能。

科技创新与数智化转型，为高质量发展注入核心动能。2025年首创环保研发投入2.12亿元，获授权专利83项，其中发明专利40项，好氧颗粒污泥技术入选国家科技重大专项并实现商用落地。

此外，首创环保深度把握人工智能产业变革浪潮与产业数字化转型机遇，将“AI+环保”确立为创新驱动发展、赋能转型增长的核心战略抓手。首创环保坚守“不卷模型、不卷算力”的专业化发展路径，深耕环保垂直场景落地应用，全面推进AI+环保战略，覆盖污水运营、设计审核、垃圾焚烧、无人环卫、大气治理、城市水环境六大核心业务场景，以轻量化、实用化、场景化的数智赋能模式打造行业转型标杆;同时首创环保环境可信数据空间入选北京市试点，数字资产价值加速变现。

展望“十五五”，环保行业将迈入运营为王、产业集中度加速提升的新阶段。首创环保表示，将锚定市场化行业整合者、绿色转型引领者定位，构建“科技创新+并购整合”双轮驱动引擎，深耕地缘网络、推进平台化运营、深化产品化路径，持续深耕绿色低碳基础设施主赛道。在推动经济社会绿色转型的征程中，创造长期稳定价值。

编辑：赵凡