标的四度降价挂牌！山西水务龙头存量出清

10月29日，山西省产权交易市场发布公告，山西水务集团建设投资有限公司（下称"水务建投"）拟转让其持有的山西汾飞水土资源开发有限公司（下称"汾飞水土"）49%股权，转让底价1053.28万元，保证金300万元，信息披露期至11月11日。

值得注意的是，这已是该项目年内第四次挂牌。公告项目编号为 G32026SX1000008-4，此前分别于4月24日、6月25日、8月6日挂牌，底价依次为1210.67万元、1150.14万元、1089.85万元，四轮累计下降157.39万元、降幅约13%。

汾飞水土成立于2021年8月，注册资本5亿元，由山西汾飞发展集团有限公司持股51%、水务建投持股49%，公司经山西转型综改示范区管委会与万家寨水务控股集团批准设立，主营土地整治服务，定位是为综改区建设提供土地指标保障，已投资娄烦县、永济市韩阳镇等土地综合整治项目。

财务数据显示，该公司2024年度营业收入3842.10万元、净利润949.40万元，所有者权益2485.19万元；而2026年2月末月报显示，前两个月净利润仅8.07万元，所有者权益降至1666.10万元。

降价背后是估值的软肋。公告提示，标的企业已完工验收的土地治理项目尚未完成指标入库、未在指标交易平台正式交易；正在施工的5个项目未提供初步设计报告及项目批复，成本系按施工合同预估；企业还涉及担保、抵押事项。土地整治收入需经指标入库与平台成交方能回款，这一不确定性直接影响了受让方的报价意愿。

转让方背后是山西省属水务龙头。山西水务集团建设投资有限公司由万家寨水务控股集团100%控股。万家寨水务控股集团今年7月完成"一把手"调整，原总经理郭建文升任党委书记、董事长；9月，山西省政府任命常建忠为集团副董事长、提名总经理人选，集团领导班子调整到位。在7月召开的2026年上半年经营分析会上，集团将"两金压降、超长期欠款清收、合同资产清理结转、存量债权盘活"列为头号攻坚工程。

截至2026年6月末，万家寨水控资产总额956.46亿元，上半年营业总收入25.51亿元、净利润1.44亿元。

按公告安排，原股东汾飞集团不放弃优先购买权；若披露期满仅征集到1家非原股东意向受让方，将不再组织竞价，由该受让方单独报价并征询原股东意见；若仍无意向方，则按5个工作日为一周期延长，最多延长27个周期。

编辑：赵凡