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亚行称:经济刺激方案将推动亚洲本币债券市场扩张

时间:2009-02-12 10:56

来源:中国水网

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中国水网消息,亚洲开发银行(亚行)最新出版的一期《亚洲债券监测》(ABM)称,随着东亚一些国家政府可能出售债券刺激国家经济,新兴东亚本币债券市场预计今年会有所扩张。企业也有望转向本地市场重新融资或筹集新资金。

然而,风险同样存在。主权债券销售增长可以增加收益,使发行债券更加昂贵。而投资者则担心持续的财政赤字可能加大风险溢价,影响某些经济体的主权信用等级。

由于借款成本的居高不下,企业面临着更大的融资风险,而且政府高价债券的发行,也会使企业受到一定程度的排挤。

政府债券的最大买家往往是亚洲的一些金融公司,因此应对债券出售进行谨慎管理,以确保金融稳定。

“经济的整体前景仍令人堪忧。”亚行区域经济一体化办公室主任李钟和(Jong-Wha Lee)表示:“有些亚洲国家将更加依赖本币债券,来获得财政刺激方案的资金。这为进一步促进国内债券市场的繁荣提供了良机。”

总之,新兴东亚的本币债券市场在此次全球金融风暴之中保持坚挺,在整个2008年持续扩张。截止12月底,新兴东亚流通在外的本币债券为3.7万亿美元,比2007年底增加了14.9%。但是这种增势仍然低于2008年第三季度17.6%的年均增长率。

亚洲本币债券的海外持有情况在多数市场上均表现稳定。这也标志着海外投资者对新兴东亚本币主权债券充满信心。

和2008年9月底相比,该地区同年12月底本币债券发行量下降了15.1%。而相对于2007年底来说,发行量则下降了59.0%之多。主要原因是央行及货币当局考虑到,2008年下半年本地区的资金流出是发生在上半年大量资金净流入的基础上,所以就不再需要为冲销而发行债券。

若不考虑央行和货币当局的发行量,第四季度该地区的政府债券销售量比第三季度上涨了5.8%,表明这种风险小的债券在投资者之中仍存在着需求。本季度公司债券销售略有增长,但从全年来看,却呈下降趋势。

截止2008年12月底,中国市场拥有2.2万亿流通债券,所以中国仍然是新兴东亚各国中最大的债券发行国,占该地区本币债券市场增长中最主要的份额。越南不但是2008年第四季度增长最快的国家,而且其全年增长速度也高于其他国家。

新兴东亚指东南亚国家联盟的10个成员国加上中国、中国香港和韩国。

编辑:全新丽

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