公用事业：中国政府宣布稳定供气供水价格

时间：2008-01-14 14:12

来源：中金公司

作者：黄文龙

事件：
　　中国政府1月9日宣布，将进一步采取措施，稳定市场价格。据称，汽油、天然气和电力价格近期不得调整，供气、供水、供暖和城市公交等公用事业价格不得提高。
　　评论：
　　对我们覆盖的燃气和水务公司而言，此举对我们之前做出的盈利预测影响有限。
　　我们在此前的盈利预测中曾预计，原水股份（600649.CH）、新奥燃气（2688.HK）和郑州燃气（3928.HK）2008年单位销售价格将出现上涨（表1）。若假设08年单位售价维持不变，这三家公司的净利润将分别减少0.4%、2.82%和7.66%。
　　对于北京控股（392.HK）和港华燃气（1083.HK），我们之前的预期为08年单位售价保持不变。因此，上述消息对两家公司目前的盈利预测不会产生影响。
　　从上面的数据来看，政府控制物价对上述公司产生的影响非常有限。即使物价控制举措在全年都得以实施，其影响也非常小。
　　我们不会立即调整盈利预测。
　　价格禁止调整，但这并非意味着上市公司利润肯定会有所减少。我们认为，上市公司将竭尽所能获得政府补贴，或采取某些措施来弥补损失。而且，我们认为，物价控制政策是暂时的。一旦通货膨胀得到控制，政府将转而采取灵活的政策。我们相信，此举不会对我们覆盖公司的经营和未来战略产生显著影响。因此，我们不会立即调整盈利预测。

编辑：肖琼