2026年上半年，公开市场成交数据显示，全国水务市场共成交2034亿元——在补短板政策驱动下，管网业务成交规模已接近千亿，占据水务市场的半壁江山;相比之下，供水市场成交体量仅276亿元(占比13.6%)，平均单体项目金额约0.7亿元，且近八成项目由属地水务平台公司或央企主导获取，市场化企业突围难度极高。
固废与环卫市场同样承压。上半年全国固废市场共成交1242亿元，在垃圾普遍“不够烧”的背景下，焚烧发电业务早已进入存量时代，新增项目寥寥无几;环卫市场合同总额628亿元，一体化大单虽呈放量趋势，但受特许经营政策影响，项目合作周期普遍缩短至3年。
整体来看，作为“十五五”开局之年，环保市场呈现出“逆市场化、分散化、同质化竞争”的阶段性特征——这既是效率瓶颈的体现，也是产业走向成熟的过渡阶段。市场需求正从点源治理迈向“系统治理、资源循环、生态价值”的更高维度，而这一趋势，已在公开市场的成交结构中初露端倪。
在复杂多变的市场行情下，首创环保(600008.SH)凭借前瞻性的战略布局和全链条业务能力，交出了一份极具韧性与含金量的市场答卷：上半年累计新增中标25.8亿元，同比增长33%，水务、固废、工业等板块多点突破、均衡发展。
城乡供水：打造“铜陵样板”，卡位政策风口
在外部供水市场单体规模小、属地化格局强的双重约束下，首创环保成功中标铜陵义安区城乡供水能力提升EPCO项目，总金额6.4亿元。该项目打通城乡供水末梢、升级终端运营模式，构建起“全域供水一张网”，为区域供水业务的长期增长打开空间。与此同时，公司紧抓城市更新赛道窗口，中标铜陵主城区老旧供水管网及设施改造项目，总投资1.6亿元，并成功争取中央超长期特别国债资金9600万元——政策资金与市场化运营能力的深度结合，正在形成可复制、可推广的“铜陵样板”。
城市固废：全链条价值闭环，“焚烧+”重构边界
固废领域，首创环保持续推进“分、收、储、运、处”一体化运营，打通全链条价值闭环。上半年成功中标河南开封通许县城区环卫综合服务项目，合同额3.0亿元，服务期限3+3+2年。该项目首次将道路、绿化、河道等全要素服务整合纳入统一运营，依托全链条能力实现模式突破，既为后端焚烧项目稳定供应垃圾，也进一步夯实了长期现金流基础。同期，公司还中标多个污泥协同处置、渗滤液处置订单，构建起“以废养废、以废增效”的良性生态闭环。
更值得关注的是，“焚烧+”正在重构固废的价值边界。上半年，公司新增签约供汽项目约3.2亿元;截至报告期末，已有14个焚烧及危废项目落地供热供汽，从单一发电到“热电联产、协同处置”的多元化变现路径。这一探索在8月迎来更具标志性的突破：公司公告拟投资2.5亿元建设河南新乡延津县垃圾焚烧供热供汽项目，处理规模500吨/日，运营期29年，建成后可年产高品质蒸汽25万吨，全部供给园区企业。该项目不配置发电机组，属“只供热、不发电”的纯市场化项目，建成后将刷新国内纯供热垃圾焚烧项目处理规模纪录。其以“自建自营、自寻用户”模式，突破传统垃圾焚烧高度依赖政府特许经营、财政兜底、电网统购统销的固有路径，标志着公司“焚烧+”模式从热电联产向纯供热场景、从政府端(ToG)向产业客户端(ToB)的深度延伸，为存量焚烧资产的价值重构提供了可复制、可推广的“首创样板”。
工业服务：标杆项目铸就品牌，海外市场实现突破
截至报告期末，首创环保工业业务累计落地项目投资额3.5亿元、轻资产合同额3.4亿元，构建起覆盖BOT、EPC、E+PC、EP、O&M等全合作模式，为客户提供覆盖原水净化、工艺纯水制备、工业废水处理及中水回用、零排放全链条系统服务。
年内落地的标杆订单持续深化战略卡位：大唐中新能化克旗煤制天然气来水预处理系统改造项目，直接服务首都能源安全保供;中触媒三期废水处理项目以自主工艺设计切入新材料赛道核心环节;加拿大长湖油田废水处理项目，则实现了工业水技术与成套装备的高质量出海。
三条业务线的突破并非孤立事件：城乡供水与城市固废筑牢“城乡环境服务”基本盘，工业服务拉开“产业绿色服务”新曲线，公司从以ToG为主向“ToG+ToB”均衡发展的格局跃迁。
订单结构优化的同时，公司经营基本盘同步夯实：上半年运营类收入同比增长3.3%，综合毛利率38.3%，经营活动现金流净额12.2亿元;依托AAA信用评级，总体融资成本同比下降7BP，两期科技创新公司债券3年期票面利率低至1.51%，创北京地方国企同期限信用债发行利率新低;上半年两次实施现金分红，合计派发现金红利8.8亿元，以真金白银兑现对投资者的回报承诺。
“十五五”时期，首创环保将紧扣“转型跃迁·韧性增长”总体工作基调，沿着“城乡环境服务、产业绿色服务”双赛道，在区域上做深、在价值链上做强、在产业方向上做新，推动环保设施由“成本中心”向“价值中心”转型。
编辑：赵凡
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