多地挂牌转让污水厂经营权 存量运营时代真的来了

密集挂牌：从牡丹江到蚌埠，污水厂经营权批量入

近日，黑龙江省牡丹江市城区污水处理经营权转让项目正式发布招标公告。旗下丹江污水处理厂设计规模达20万立方米/日，转让底价不低于20.28亿元。

底价20亿元级别的经营权转让，在行业内并不常见，这一数字一经公布，迅速引发环保水务行业的广泛热议。

放眼全国，一场围绕污水处理厂、供水厂等水务存量资产的特许经营权转让浪潮正在加速蔓延......

湖南、福建、四川、安徽等多省相继推出同类项目。按照项目推进阶段和资产状态，这些案例大致可分为三类：已发布招标计划尚未正式招标的、正在招标进行中的、以及已完成交易的项目。

先看正在招标中的项目。黑龙江牡丹江城区污水处理经营权转让项目于2026年5月25日正式发布招标公告，涉及牡丹江污水处理厂一期、二期及污泥处理厂等存量资产，设计规模达20万立方米/日，转让底价不低于20.28亿元，投标截止及开标时间为2026年6月15日，是今年截止目前体量最大的一个。

湖南岳阳马壕污水处理厂特许经营权出让则处于招标计划阶段，该项目于2026年5月14日对外发布招标计划，设计总规模为10万立方米/日，投资估算为4.62亿元，计划于2026年6月14日正式启动招标。

作为岳阳市中心城区重要的污水处理设施，马壕污水处理厂截至2026年初主要由岳阳市环保水务有限公司运营，此次特许经营权出让意味着运营主体可能发生变更。

再看已完成交易的项目，其中又可细分为两类：一类是已建成存量设施通过TOT模式盘活，另一类是在建项目提前转让经营权。

在已建成存量设施转让方面，福建福清融元污水处理厂40年经营权于2026年1月9日正式挂牌出让，最终以4.98亿元成交，受让方为福清市城投建筑工程有限公司与福清黎阳水务有限公司组成的联合体。

此次转让采用TOT模式，40年期限为目前政策允许的最长特许经营年限，且无需新增建设投入，买方“拎包入住”，属于典型的纯存量资产盘活案例。

几乎同一时间，福建泉州也完成了8宗水务股权及权益的捆绑转让。2026年1月9日，福建省产权交易中心网站发布公告，将金溪供水60%股权、洛江水务51%股权、洛江马甲供水51%股权、洛江金源供水60%股权、洛江原水51%股权、湄洲湾南岸供水47.25%股权、泉惠供水47.25%股权、龙门滩水资源20%权益进行捆绑转让，挂牌价达35,878.87095万元（约3.59亿元）。

该项目成交结果与挂牌公告同日发布，属于定向挂牌或协议转让，受让方为泉州本地国资背景企业，显示出地方水务资产整体盘活的思路。

再看同样处于交易进程中的项目。四川营山经开区第二污水处理厂配套设施及30年特许经营权于2025年12月发布拍卖公告，参考价30,169.88万元（约3.02亿元）。该污水处理厂设计处理规模为2万立方米/日，采用“一次规划、分期实施”模式，一期处理能力0.5万吨/日已建成投运，二期预留1.5万吨/日设备安装空间。与牡丹江、岳阳项目不同，营山项目采用的是拍卖方式而非招标，但目前官方尚未披露成交结果及受让方，即暂无公开确定的接盘主体，项目仍在推进中。

与前几个项目不同，安徽蚌埠的案例提供了一种新的盘活路径。2026年5月27日，蚌埠市龙子湖区工业污水处理厂28年经营权转让项目竞价成交。

该厂处理规模为2万吨/日（设备按1万吨/天安装），转让底价9600万元，最终以9601万元成交，受让方为蚌埠市高铁工贸园区投资发展有限公司（地方国资），转让方为蚌埠市龙子湖区财政局。

与前述项目最大的不同在于，该厂预计2027年7月才建成投运，属于在建项目提前转让经营权，而非已建成存量设施。

同时，该厂处理的是含氟化物、重金属等复杂水质的工业污水，与市政生活污水处理厂形成类型差异。成交价仅比底价高出1万元，显示竞争并不激烈，基本可断定属于典型的本地国企兜底模式。

从县域中小型处理设施到城市主力污水厂，从生活污水到工业废水，从已建成存量到在建工程，不同体量、不同类型、不同阶段的水务资产正密集进入交易市场。

三大共性：存量为主、TOT主导、国企接盘

将这些案例放在一起观察，不难发现一些惊人的相似之处。

首先，交易标的虽然类型多样，但绝大多数以已建成投运的存量设施为主。无论是牡丹江20万立方米/日的大型污水厂，还是营山2万立方米/日的县域污水处理厂，都已经投入运营多年，具备稳定的处理能力和成熟的运营数据。

这意味着买方接手后无需投入新的建设资金，可以直接进入运营阶段，产生现金流。这与过去常见的BOT（建设-运营-移交）模式形成鲜明对比——BOT模式中，社会资本需要先投资建设，经过数年建设期后才能进入运营回收期。

而本轮TOT模式下的存量资产转让，买方“拎包入住”，风险更低、回报更确定。值得注意的例外是蚌埠项目，属于在建项目提前转让经营权，实现“建成即运营”的无缝衔接，显示出地方政府盘活资产的节奏正在进一步前置。

其次，运作模式高度统一，以TOT模式为主，普遍设置二三十年甚至四十年的长周期特许经营年限。福清融元污水处理厂经营权期限长达40年，营山项目为30年，蚌埠项目为28年，牡丹江项目虽然未在公告中明确具体年限，但从行业惯例来看同样不会低于25年。

长周期特许经营意味着，政府一次性让渡未来几十年的收费权，换取当下的现金流入；而买方则以一笔前期投入，锁定长达数十年的稳定收益。这种模式在基础设施REITs尚未全面普及的当下，成为地方政府盘活存量资产最直接、最有效的路径之一。

编辑：赵凡