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持续看好PPP+环保模式

时间:2017-03-28 09:27

来源:证券时报

作者:方丽

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投资通常分权益投资和固定收益投资两大阵营,能横跨这两大领域且业绩优异者并不多,招商基金王景正属于这类少数派,她兼具股票投资的犀利和债券投资的稳重,既擅长感知市场变化,又注重控制回撤风险。

数据显示,2016年年初至今,王景管理的招商制造业转型复权单位净值增长率达到19.74%,在1405只灵活配置型基金中排名第20位,抓住了处于风口的PPP概念。展望后市,她表示将在震荡市中均衡布局,持续看好PPP相关机会。

震荡市中均衡布局

王景投资经历接近20年,不仅精于选股,更擅长大类资产配置。

站在目前时点,她对后市偏乐观,认为市场还会维持结构性行情,大概率会震荡向上,在战略布局上维持均衡布局。

王景偏爱自下而上优选行业,精选盈利增长比较确定的成长类及高景气度行业中的优质个股。

“目前的配置思路主要是通过多维度鉴别制造业各子行业投资机会,布局契合中国制造2025规划的制造业转型类的股票,重点关注新一代信息技术、节能环保、生物、高端装备四领域上市公司。”她说。

此外,王景还重点关注盈利增长比较确定的成长类及高景气度行业个股,积极关注新兴产业和传统行业转型类方向,包括工业4.0、文化传媒、消费、TMT等景气度较高并且确定成长行业中的优质个股。

“我还关注未来稳增长政策与政府投资将继续加码,基金积极布局PPP模式中受益的基建、环保等行业。”王景表示。

看好PPP相关机会

近期正值年报密集披露,从已经披露的数据来看,环保行业PPP相关个股业绩表现较好。王景管理的招商制造业转型早在2016年就开始布局PPP相关个股,因此该基金表现突出。

王景表示,PPP是国外流行的政府和社会资本合作的一种方式,对基建投资起到补充、推动作用。目前来看,在国内地产投资走弱、制造业投资低迷的情况下,作为弥补基建投资缺口的PPP项目可能还会持续,落地率会逐渐提高。不过,落实到投资上,还是需要甄别龙头公司。

“目前做PPP项目的环保公司比较多,其实以前很多公司也做过政府基建项目,但模式是比较传统的BT。”王景说,与传统BT相比,PPP明确了每一年度全部PPP项目不能超过政府一般公共预算支出的10%,保障了政府在项目周期内的履约能力,同时,合作期限更长,更有利于平滑财政支出,缓解政府的债务压力,社会资本参与PPP可以获得更加稳定持续的收益和现金流。

王景表示,持续看好PPP+环保模式,中国目前存在的环境问题很大,需要投入的资金非常大,项目持续时间较长,仅依靠政府是不够的,在做环保项目上PPP模式是很好的选择。对于企业而言,PPP项目具有稳定持续的现金流,对于政府而言,建设和运营过程中可以明确权责,提升效率和服务质量,有利于项目顺利实施。此外,PPP强调的是全过程监管,包括履约管理、行政监管和公众监督等方式,要求信息公开内容覆盖项目全部流程,有助于促进PPP市场公平规范,通过社会监督的力量督促各方重信履约。

“这种模式对市场出清、资源向优势行业集中是有好处的,现在可以看到,相关龙头企业拿到的订单比较多。”王景说,环保PPP项目中标的趋势是会越来越快,落地率也会继续提升,预计业绩也会有较好的表现。

编辑:赵凡

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