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创业20载 中持股份IPO 独家专访背后投资人启明创投张勇:环保产业有望产生多家千亿市值公司

时间:2017-03-14 11:13

来源:投中网

作者: 马巾坷

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导语:据招股书显示,报告期内,中持股份营收快速增长,营收体量虽并不能与已上市的大型水务公司超百亿的市值相提并论,但值得关注的是,这一家企业却赢得包括启明创投、红杉中国、北极光创投、纪源资本、联新资本等一批一线风投机构的股东背书。

2017年3月14日,中持水务股份有限公司(下称中持水务)正式登陆资本市场。

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一个月前的2月,带领中持水务走过第9个年头的许国栋收到了证监会IPO过会通知。从1992年下海至今,许国栋用了20多年时间多次创业,但只干了污水处理这一件事。

中持水务所在的污水处理行业在经历了国家两个五年计划的发展后,成为了大环保领域的先行者,与前10年不同的是,水务市场正在进入“大动脉走向毛细血管”的发展阶段。中小城市污水处理需求的爆发,让中持水务这样的民营企业获得了在行业中新一轮掘金的机会。

据招股书显示,报告期内,中持水务营收快速增长,2014 年至2016年1-6 月各期营业收入分别为33,981.77万元、32,332.97万元与16,408.02万元。上述营收体量虽并不能与已上市的大型水务公司超百亿的市值相提并论,但值得关注的是,这一家企业却赢得包括启明创投、红杉中国、北极光创投、纪源资本、联新资本等一批一线风投机构的股东背书。

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大环保先行者

启明创投(下称启明)是中持水务持股最多、也是最早的投资人,招股书显示从2011年开始,启明旗下美元和人民币基金先后三次追加资金进入中持水务。如此加持污水处理行业,源自启明对于大环保行业的思考。

“中国的环保还处于较粗放的早期。”启明创投负责中持水务项目的合伙人张勇说,最终中国的环保业态整体框架会类似于日本的发展轨迹。张勇所说的轨迹是指,从粗放型的减少对环境排放、控制能耗,逐步过渡为环境恢复、环境共生,最终达到环境创造。“它是接下来二三十年可以深挖的一个大行业。”

有了大环境的判断,如何从中挑选细分行业呢?在研究中启明发现,环保行业经历过了十一五、十二五的十年发展后,污水处理成为了初具规模的行业先行者。

与十年前不同的是,完成了大城市水务市场的抢占后,水务市场正进入大动脉走向毛细血管发展的阶段。基于自身整合能力、投入资金量、回报时间上考量,启明决定从已先行的,且有一定发展规模的污水处理入手。

许国栋的创业经历也伴随着这样的行业发展周期走过,其在清华大学环境学院毕业后,又获得北京建工学院市政工程专业硕士学位。随后,便任教北京建工学院,研究污水处理。

1992年随着南巡的东风,许国栋下海,先后在北京华晖环保公司、北京金源环境保护设备有限公司任总经理一职,2004年,许国栋参与创办建工金源,2008年,许国栋又一次创办了中持水务。用许国栋自己的话说,“从上学到创业,一切都顺理成章的只干了水务处理这一件事。”

在许国栋看来,环保产业中只有两个事业是天长地久级的:水务和垃圾,“这两个产业处理的是人们每天产生的东西。”尽管第一轮占领已经进入下午茶时间,但第一轮市场的耕作很粗糙,都会陆续涉及更加深化的服务、效率提升上来。

许国栋告诉记者,其第一次创业参与的建工金源赶上了污水处理的第一拨儿的热潮,当时主要是沿海市场,“过去江浙是我们的大本营”。2008年开始做中持水务时,江浙等发达地区的水务业务约三分之二以上市场被占领。

伴随市场的推进发展,更多中小城市显露出的水务需求,“这些地方不是大企业关注的主力市场,当地小企业又没技术干不了,这正形成了中持水务的差异化竞争空间。”许国栋说。此时,较好的市场就是中部地区,于是中持水务的第一轮创业主战场就选在了河南、河北两个地方。据许国栋介绍,目前中持水务主要业务合同收入过半都产生于这两个地区。“基本形成江浙客户保持先进性,中部地区为主战场的局面。”

环保投资的污水“抓手”

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当时启明内部由张勇和尹明带领的清洁技术团队在讨论布局行业时,提到布局一个行业就意味着深挖,而深挖的另一层含义是:你的第一单不光是要给你赚钱的,同时它还能帮助你建立一个行业生态圈,能反哺你细分产业的长期布局。

朝着这个方向,启明团队开始找项目,通过清华校友引荐的机遇,张勇认识了许国栋。据张勇透露,2009年初,初次接触许国栋时,他并没有着急融资,“虽然说环保是一个资本推动的行业,但我们也是经过了一两年的了解磨合后,才开始把融资的事提上日程。”

事实上,会选择中持水务为投资污水处理的第一单,启明也有自己的投资规划,“我们希望能构建一个环保投资生态圈,第一步即是寻找一个能通过传统水务业务占领行业地位的公司,同时该企业对产业的理解、技术管理控制优势,可以让它服务的水厂效率高于别人,更重要的是,这家公司可以成为很好的载体,未来能将其他技术和产品更有效的导入,由点及面的推动整个环保水处理行业的改善和变革。”张勇说。

对行业生态布局,也是许国栋心中所想,作为有充足行业经验的环保老兵,从创业之初搭建公司框架时,中持水务控股股东中持(北京)环保发展有限公司(下称中持环保)旗下业务就不是仅局限于水务,除污水处理外,还包含污泥处理、环境修复、监测等等。

污水是看得见的有边界的领域,但要做好水本身,让其达标有效,还有相关的众多环节会涉及,例如,污泥怎么办?污泥处理过程会否影响地下水环境?原有环境是否要进行土壤修复和水体修复等,“污水恰恰是业务流的前端抓手,可以衍生很多产业机会,例如人们常提到的,环境大建设时代、黑臭水体治理、海边城市建设等都是很系统综合的东西。”许国栋说。

据张勇透露,此前,启明投资中持水务的同时,还与北极光创投一起投资了中持绿色,启明在2016年底还参与了中持环保控股子公司中持检测的A轮融资,未来双方都希望中持水务能成为开篇,后续能有环保行业的其他互动。

中持水务未来服务的生态圈也将会比传统的更大,可能涉及与园林、景观、城市规划设计、雨水等行业结合。另一个方面,针对水和环境,中持水务此前更多是做服务业,未来在服务成熟的基础上,环境技术和技术产品的发展将会成为下一个动力。“未来有机会我们也会投资这样的企业。”许国栋透露,他也参与行业黑马大赛去辅导一些新的企业和创业者。

编辑:赵凡

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