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近两年环境治理市场、环境监测行业发展及机遇分析

时间:2019-07-19 11:08

来源:中国产业信息网

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目前市场对垃圾焚烧行业主要的疑虑在于补贴退坡和垃圾处理费下降的可能性。生活垃圾焚烧发电项目标杆上网电价分基础电价、省补、国补三部分。

目前执行统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元,基础电价是当地脱硫燃煤发电机组标杆上网电价,高出的部分实行两级分摊,当地省级电网负担每千瓦时0.1元,即“省补”,其余部分纳入全国征收的可再生能源电价附加解决,即“国补”。垃圾处理费与处理规模、电厂投资、飞灰、渗滤液处理要求等因素有关,一般在60-240元/吨,近年来,由于竞争环境日趋激烈,平均垃圾处理费有所下降。倾向于认为补贴退坡的可能性较小,垃圾处理费下降风险影响有限。

对于补贴退坡的风险,目前仍不具备退坡的条件,原因有二:(1)区别于新能源汽车、光伏、风电等行业,垃圾焚烧发电具有民生属性,若不及时处理垃圾,可能危害公众身体健康,因此,监管层考虑补贴调整将比其他行业更慎重;(2)尽管垃圾焚烧行业逐步步入成熟,但是生活垃圾清运量持续提升,垃圾处置结构由填埋为主向焚烧为主转移,区域上还存在较大的不平衡,因此行业空间仍未饱和,当前产能仍是不足的,未来总量还将持续提升。

2016年和2020年生活垃圾处理方式占比(万吨/日)

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数据来源:公开资料整理

对于垃圾处理费下降的风险,影响有限,原因有三:(1)当前,垃圾焚烧发电厂的投资主体仍较为分散,随着行业趋于规范,环保标准更严,无法达标或改造不经济的焚烧厂将面临淘汰或重建,行业市场集中度有望进一步提升,龙头的竞争环境有望好转;(2)随着垃圾分类的大力推广,后端再生资源环节的价值将逐步凸显,打通资源利用将成为大势所趋,将一定程度对冲处理费下行的风险;(3)环保成本提升、技术进步、垃圾热值提升等因素共同促进企业的运营水平提升,从而更有力地应对风险。

垃圾焚烧板块业绩增长稳定,补贴退坡的可能性较小,垃圾处理费下降风险影响有限,行业总量有望持续提升,精细化运营的步伐加速,在手项目充裕、管理能力突出、打通产业链环节的公司有望胜出。

(三)、燃气:气量提升是主线,关注上下游顺价

天然气消费量维持稳定较快增长,煤改气是主要驱动力。2018年我国天然气表观消费量2803亿立方米,同比增长18.1%,高于2017年增速3个百分点。

2019年一季度天然气消费量为770亿立方米,同比增长13.8%,与去年同期相比,增速有所回落。从区域上看,中东部天然气消费增速较快,西部相对缓慢,环渤海地区天然气增长主要受煤改气驱动,长三角地区则主要是天然气发电拉动的。从用气结构来看,城市燃气占比35.8%,比重有所下降,工业燃料和发电的天然气分别占比33%和22%,占比持续提升。

天然气消费总量(亿立方米)及增速(%)

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2018年分部门天然气消费结构

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数据来源:公开资料整理

2019年天然气消费量增速有望维持10%以上的增长,但增速倾向于回落:“煤改气”稳步推进,天然气渗透率持续提升。根据《北方地区冬季清洁取暖规划(2017-2021年)》,2019/2021年北方地区清洁取暖率将分别达到50%/70%,《能源生产和消费革命战略》和《天然气发展“十三五”规划》提出了力争2020年,2030年天然气占一次能源消费比重分别达到10%和15%左右的目标,基于此,天然气需求端还将持续发力。

国内经济存在下行压力,或影响工业端天然气消费量。2019年政府工作报告提出,2019年中国经济增长目标在6.0%-6.5%,充分考虑了2019年经济现实,有适度回调。2019年4月制造业PMI为50.1%,预期50.5%,较3月份回落0.4%,呈现出一定程度走弱。经济下行压力将一定程度影响天然气消费。

中国制造业采购经理指数(PMI)

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数据来源:公开资料整理

天然气产量持续提升,供应保障能力不断扩大。国家统计局数据显示,2018年我国天然气勘探开采利用力度不断加大,全年生产天然气1610亿立方米,同比增长7.5%,增速比上年放缓1个pct,2019年一季度生产天然气439.8亿立方米,同比增长9.4%,增速同比提升6.1个pct,国产常规气平稳上产。

与此同时,进口气保持快速增长,我国2018年进口天然气也达9039万吨,同比增长31.9%,2019Q1进口天然气2427万吨,同比增长17.8%,对外依存度不断提升。

天然气产量(亿立方米)及增速(%)

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编辑:李丹

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