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薛涛报告实录:从长江大保护看水务行业发展的困局和破局

时间:2019-05-05 10:07

来源:E20数据中心、E20水业研究中心

作者:安志霞、井媛媛

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在统计2018年A、B方阵上市公司及大企业收并购情况时发现,并购方向涉及领域扩张、规模扩张和技术扩张。领域扩张包括跨行业布局、国际布局和产业链布局。除此之外,还有规模扩张,也就是通过收并购实现传统市政污水处理规模增长。E20研究院数据中心借此还将发布仅供A方阵圈层企业参考的《市政污水商机密报》,该报告将会对传统污水处理存量市场诸省展开分析,以期为圈层企业并购提供寻找方向。

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在分析区域集约走向村镇时,通过数据统计可以发现近两年污水处理增长的明显趋势:或者50万吨/日以上污水处理厂获得微小增长,或者A方阵企业将触角延伸至镇级5万吨/日及以下污水处理厂。做一个形象化比喻,也就是在传统污水处理市场中,品质良好的大块肉快被分食完毕,企业开始以兔肉为食。

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在污水厂点源上的规模集约完成后,污水处理市场留下厂网分离痛点,并已引起住建部重视。但是简单的厂网一体化的市场化模式目前看问题很多,这个不能用肉和骨头的方式来理解。关于这个污水处理热点问题,具体归纳几点就是特许经营PPP化中新出现的保底量问题、管网维护不善致使进水浓度偏低问题、进水超标导致出水超标的责任认定问题。这些问题均牵涉污水处理厂是否可以稳定运行以及收入稳定性。今年,我们将发布《污水处理市场分析报告》,供各位企业参考(相关阅读→ 1、督查/进水超标/保底争议,企业专家对话污水厂运营三大尬点;2、解读:河北两厅明确进水异常导致的出水超标应从轻或减免处罚)。

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管网是污水市场化的重要因素,企业也在研究是否可以将管网做成资产,北控秦皇岛模式曾在一个月前被宣传,也正在引起业内关注。另外再深入一层则会发现,还有一个问题值得思考,管网资产化是否可以与管网实际需求实现良好对接?即管网运营维护的实际需求是否可以借助合适的商业模式转化为企业的运营资产。管网从粗放维护到有效运营、有效提升,涉及很多升级工作,这类升级工作如果采用了新的技术,会比简单粗放维护看似花钱多,但是实际效果会省钱,也比广泛采用大规模开挖省钱(相关阅读→ 万朗水务集团樊雪莲:智慧先行的治水新理念)。在新商业模式下的未来的管网市场,重资产公司以及类似中仪的技术公司均会在其中找到自己的发展空间(相关阅读→ 中仪股份:内核驱动打造全方位智慧管道检测与修复的排头兵)。

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通过分析中可以发现,相当比例的污水处理单体项目并不在财政部PPP中心库;而污水处理厂网一体化项目都会在PPP库内,其中,城市占39%、县城及以下占45%。

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那么是否可以依据10号文表象判断管网是否为准运营资产?我个人认为目前依然有些困难。因为财政部分类的不科学问题,污水处理被划分纯政府付费,然而按照实质大于形式原则,污水处理又不同于PFI,因此被拆分出来与PFI区别对待。在污水处理被拆出来之后可以发现,污水处理并不受5%限制。但是,在这推理中可以看到,污水处理和垃圾焚烧被明确属于纯政府付费范畴,因此,污水+管网、污水+河道并非使用者付费,已经不能被认为属于可行性缺口补贴,因此无法绕过5%限制。假如水务PFI类项目不包含污水,那么只能寻找经营类项目比如公园、停车场等,挖掘这类项目将非常有难度。现在看来,管网、黑臭水体、村镇污水很可能都与PFI一样受限制,也因此增加管网资产化的难度。简而言之,在现阶段,如何挖掘经营资产将是这类项目开发的难点。

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在诸多约束情况下水务行业未来的发展看似很不明朗,然而去年以来长江动作给环保企业又带来很多希望。30多家单位与三峡集团签订战略合作协议,北控甚至签约两次,水业战略论坛前签订了深度合作协议。在这里,我也想分享一些长江经济带治理方面的思考。

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三、长江,长江…

首先回顾一下长江经济带究竟是什么,可以看到长江经济带11省市人口、产业结构和GDP分布情况。面积仅占21.4%,人口与GDP占比全国却达43%、45%;伴随产业结构的调整与升级,长江经济带三大产业,第二产业比重在不断压缩,第三产业比重在不断上升;而不到十年间,GDP占比全国比重上升了3个百分点左右。

编辑:赵凡

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