首创股份核心业务是水务，公司是水务行业的龙头企业，目前公司的供水/污水处理能力达到760万立方米/日，预计到2010年实际控制的水处理能力达到1500万立方米/日，成为世界级的水务公司。 

　　我国水务行业的集中度很低，落后的城市基础设施需要引入外部资本，而且我国正在进行水务行业的市场化改革，这为行业整合提供了机会。公司已进入战略导向与运营管理并重的阶段，着力加强运营管理能力的提升，打造核心竞争力。公司未来利润的增长将依赖于水价的提升、降低管理成本、产能利用率的提高。公司将受益于奥运会--北京市的污水处理率在最近三年内将快速提高，京城水务的盈利模式发生改变使得公司能够从中获益。另外，公司也将分享深圳水务的成长。

　　光大证券分析师崔玉芹认为中国落后的基础设施为水务公司提供了广阔的发展空间，而首创股份作为中国水务行业的龙头公司，在中国水务市场整合的时期，可凭借其资金优势、强大的扩张能力、管理优势等超越行业的发展，因此应当给予更高的估值。预计公司2006年-2008年的每股收益分别为 0.21元、0.24元和0.27元，给予其合理的市盈率应当是25~30倍，则合理价值在6~7.2元之间，给予"优势-1"评级。  □ 曾山