地级市首例专项债券提前偿还完成！存量水务资产如何被盘活？

时间：2026-06-03 10:52

来源：中国水网

作者：徐冰冰

近日，宝鸡市财政局对外官宣“圆满完成全国地级市首例专项债券提前偿还工作”，宝鸡市通过将市级水务平台控股权划转省级水务集团、依托资产处置收益实现专项债提前清偿的创新操作，打造了全国地级市首个“存量水务资产盘活+专项债合规出清”的标杆案例，为全国市县级水务资产盘活、地方债务精细化治理提供了可复制的全新路径。

在地方债务管控持续收紧、基础设施建设从“增量扩张”转向“存量提质”的行业背景下，盘活存量国有水务资产已成为各地优化国资布局、化解财政压力、提升公共服务效能的核心抓手。水务资产作为现金流稳定、公益性强、存续周期长的核心市政资产，是当前存量盘活政策重点支持的领域。

01. 8500万专项债提前结清，从市到省水务资产的“高效接力”

为推进十里铺污水处理厂准Ⅳ类提标改造项目建设，宝鸡市住建局于2022年、2023年分两年发行的20年期专项债券，共计8500万元，原计划应该分别至2042年、2043年到期一次性还本。

转折发生在2024年。当年8月，宝鸡市投资( 集团 ) 有限公司发布公告，拟将所持宝鸡市城市水务发展集团67%股权以8.69亿元转让给陕西水务发展集团，十里铺污水处理厂随股权一并划转。随着该项转让的落地，宝鸡实现存量水务资产提前处置变现。

宝鸡市财政局依据国家关于“允许对早于实施方案提前处置变现的项目进行合规提前偿还”的政策要求，启动提前偿还工作。今年3月，陕西省财政厅发布公告，决定以竞争性招标方式，提前偿还上述宝鸡市十里铺污水处理厂准IV提标改造专项债券项目所对应的8500万元专项债券资金。根据招标结果，两笔债券本金提前兑付价格共计9763.9万元，为项目单位节约利息3324.11万元。全程不占用财政资金、不新增隐性债务，形成“资产盘活—资金回笼—债务清零”的完整闭环。

宝鸡市财政局表示，本次偿债资金全部来源于对应项目资产的提前处置变现收入，是宝鸡市“三资”盘活工作的一次重要实践。以十里铺污水处理厂这一具体项目为“小切口”，通过资产处置与债务偿还的联动运作，实现了存量资产有效盘活与债务成本主动压降的有机统一，做实了资产盘活与债务结构优化协同推进的“大文章”。

此次交易并非简单的资产出售，而是陕西全省水务一体化布局的关键落子——陕西水发2023年11月揭牌成立，由引汉济渭、东庄水利等5家省属水利企业整合组建，注册资本200亿元，资产规模超千亿，核心使命是统筹全省水资源配置、整合市县水务资产、构建“陕西水网”。

02. 水务资产盘活已成为关键选择

宝鸡模式的落地并非偶然，而是顶层政策导向与行业现实需求双向契合的结果。

政策层面，国家在盘活存量资产以及专项债提前偿还方面也释放出了积极的信号。

比如，国务院办公厅印发的《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》提到，鼓励国有企业依托国有资本投资、运营公司，按规定通过进场交易、协议转让、无偿划转、资产置换、联合整合等方式，盘活长期闲置的存量资产，整合非主业资产。

另外，《国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》针对专项债券偿还机制也提到，对收入较好的项目，允许动态调整全生命周期和分年融资收益平衡方案，支持提前偿还债券本金。

从行业现实痛点来看，大规模盘活存量水务资产已是迫在眉睫的刚需。

一方面，全国沉淀了大量水务存量资产，多数市县水务平台存在运营碎片化、管理粗放、运维成本高、专业化能力不足等问题，大量优质经营性资产长期沉睡，资产利用效率偏低，难以发挥规模化价值。

另一方面，过去多年水务基建高度依赖专项债、银行贷款，形成了大量长期存续的存量债务，专项债陆续进入付息还本高峰期，市县财政刚性支出压力持续加大。同时，分散化的市县水务运营模式，难以适配全省、全国水网一体化建设的发展趋势，资源统筹能力不足、公共服务提质受限。

在此背景下，盘活存量水务资产、整合区域资源、市场化化解债务，成为各地破解发展瓶颈的最优解。

03. 结语：宝鸡样本为水务资产盘活注入新动能

宝鸡市财政局指出，宝鸡市顺利完成部分专项债券提前偿还招标工作，成为全国首个成功开展专项债券提前偿还业务的地级市，为债务管理从“被动到期偿付”向“主动结构优化”转型积累了宝贵经验。

随着地方债务治理进入“下半场”、国企改革持续深化，存量水务资产盘活将成为水务行业高质量发展的核心主线。宝鸡模式的成功实践，为全国同类城市提供了清晰的行动参考——唯有跳出“一城一池”的局限，以市场化思维激活资产价值，以系统性整合破解发展痛点，才能让“沉睡”的水务资产真正转化为推动地方经济社会发展的“活水”。

编辑：赵凡