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首创股份励精图治 打造中国水务旗舰

时间:2004-10-19 10:41

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首创股份,专注于水务的城市公用事业服务商。在水务等基础设施逐步迈向市场化的今天,首创股份励精图治,未雨绸缪,整合资源,辛勤耕耘,多年来经营业绩稳步增长。倚赖勤勉尽职与专业服务,首创股份满怀信心地期待着来年的丰硕成果。
经营渐入佳境回报长期稳定
笔者:我们注意到公司2004年中期的主营业务收入和主营业务利润较去年同期均有50%左右的增长,净利润增长了15%。应该说,对于以公用事业为主营业务的首创股份,公司上半年的业绩还是不错的,能不能介绍一下公司经营方面的情况?
潘文堂:是的,在公司董事会的领导和公司全体员工的共同努力下,公司今年上半年取得了不错的成绩,主营业务收入较去年同期增加了4500多万。其中新大都饭店的收入增加了1700多万,原因不说大家也清楚,主要是因为去年SARS造成的基数较低,而旅游饭店业的毛利率是比较高的;京通快速路在今年取消两个收费站的情况下,路费收入增加了600多万。
此外还有一个重要原因,也是我想强调的,就是我们在水务方面的收入多了2000多万,这主要是由我们的安徽马鞍山水务项目和浙江余姚水务项目贡献的。除了这两个项目,从中报您也可以看到,我们还在青岛投资了水务项目。除了这些已完成的水务投资项目,我们还有一些正在谈判中的水务项目,随着这些水务项目的运作,公司在水务方面的收入和利润将不断增加。应该说,首创股份的水务项目运作已经逐渐进入了投资、收获的良性循环。现在的证券市场越来越重视公司的基本面,我们会努力提高自己的经营业绩水平,从而对投资者产生更强的吸引力。
笔者:那么您认为首创股份经过水务领域3年多的发展,目前处于一个什么阶段?您认为首创股份在水务领域发展的前景如何?
潘文堂:首创股份在2000年上市时,就明确表示要用10亿募集资金收购北京市高碑店污水处理厂一期工程,至2001年3月,完成了此项收购。所以从一开始,我们就“高规格”地介入了中国的水务市场。在随后的公司战略调整中,我们进一步确立了水务投资的战略方向。战略方向明确后,我们的水务业务迅速发展:2001年与世界著名水务企业威立雅水务签署战略性合作协议,2002年底组建马鞍山首创,2003年6月与威立雅水务成立合资公司,2003年合资成立北京京城水务有限责任公司,2003年11月成立余姚首创,2003年底投资29.4亿元收购深圳水务40%的股权,2004年初在青岛成立首创瑞海。
经过3年多的发展,首创股份基本奠定了自己在国内水务市场的品牌和地位,进行了一些战略布局,再造了科学的水务投资模式及运营管理模式,培育了一支水务投资的专业团队,初步形成了公司的核心竞争力。但从长远来看,公司目前仍处于打基础、谋发展的阶段。刚才我们也谈到,我们的水务投资已经初见成效,对公司的收入及利润开始有所贡献。但从公司整体的投资回报来讲,我们在马鞍山和余姚项目上的投资并不很大,其它一些投资更大项目的效益也会逐渐体现出来。水务投资追求的是长期、稳定的回报,在不久的将来,水务方面的收入和利润会占公司的主要位置。我们对首创股份的未来满怀信心。掌握战略资源缔造多赢格局
笔者:贵公司现在对水务可以用“偏爱”来形容,不仅首创股份,现在很多资金都开始关注水务,两三年前还默默无闻的水务现在可以说是炙手可热,那么,首创股份做水务都有些什么优势呢?
潘文堂:水是一种重要的战略资源,水务是中国最后一个市场化的公共事业领域,像电信、电力等行业的市场化进程都要比它早。我国目前的水务行业仍主要属于行政垄断性质,并由此形成了“低水价+微利或微亏”的运营模式。从市场经济的角度来看,对水务市场进行改革势在必行,现在大家投资水务,就是看中这个领域的市场化可能带来的巨大商机。
谈到首创股份做水的优势,我想首先要强调我们在实践中形成的,从水务产业特点出发的,促成合作各方“多赢”的投资理念。在这个先进的投资理念的引导下,再充分发挥我们的人才优势、资金优势、资本运作优势、政府资源优势、战略联盟优势、水务产业运作及整合等优势。
笔者:任何行业的发展都要受到大的经济环境的影响甚至制约,现在大的宏观经济背景是宏观调控,您认为宏观调控对公司的水务业务发展是利还是弊?
潘文堂:正因为水务投资目前热,所以各路资金纷纷介入,造成了水务投资领域一定程度上的无序竞争,出现了项目炒作等短期行为,而这种短期行为对水务投资的各方都是有害的,是不符合水务行业特点的。国家出台的宏观调控、紧缩银根的措施,在一定程度上提高了市场竞争质量,对水务行业的发展环境起到了“净化”作用,这实际为首创股份带来了更好的发展环境。整合多元资产科学规避风险
笔者:目前有些上市公司成立的具备投资管理职能的部门或机构,实质是上市公司在二级市场进行证券投资的一个平台,这样做的风险是不言而喻的。贵公司在9月18日公告将合资成立一个投资管理公司,称该公司将主要负责对公司非主业资产进行整合,能不能请您介绍一下该投资管理公司成立的背景及目的?
潘文堂:首创股份成立及发展初期,整合或投资了若干类资产,随着公司的发展,我们专注于公共事业投资的战略定位逐渐明晰。而截至2004年6月,公司非主业或不具备相对控制权的项目仍有一些,比如我们占股15%的中关村信息工程股份有限公司,占股23.08%的北京科技园建设股份有限公司,占股3.03%的北京汽车投资有限公司等。由于目前公司将主要精力集中在水务投资上,因此对非主营资产的处置及管理相对弱一些。实际上,非水务资产不但占用一定的资金,本身的盈利能力也相差很大。
为了利用资本运作的手段,加快公司整合非主营业务资产的进程,进而突出主营业务,降低管理成本,提高公司整体营运能力,使目前公司以水务为核心业务的发展战略在组织机制上得到保证,我们决定成立专门的投资管理公司。投资管理公司可以作为股份公司非主业资产的综合管理平台,成为股份公司新的资产整合工具,也为日后彻底剥离这些非主业资产提供了便利。
笔者:我们认为,首创股份对南方证券的股权资产应该算作非主业资产,尤其是在证券行业不太景气的情况下,南方证券股权问题一直是广大投资者十分关心的问题,不知公司在这个问题上有什么进一步的打算?
潘文堂:南方证券股权当然是非主业资产,而且我们对该投资已经计提了50%的投资减值准备,该股权投资对公司的负面影响只会越来越小。同时我们相信,尽管目前有些证券公司在发展中遇到了这样那样的问题,但在各级管理层的高度重视和帮助下,这些问题,包括我们对南方证券的股权投资问题,最后都能得到妥善的解决。巩固资金保障发展金融创新
笔者:公司在9月22日还发布了一个为子公司通用首创水务投资有限公司提供20亿元贷款担保的公告。在中国证券市场上,因子公司投资失误而最终连累上市公司的例子不在少数,所以现在投资者看到“担保”两个字就有些不放心,对贵公司而言,这种担心是否多余呢?
潘文堂:通用首创20亿的贷款主要是用来收购深圳水务集团40%的股权。深圳水务集团40%的股权总作价为29.422亿元,其中9.422亿元为通用水务自有资金解决,其余20亿元通过国家开发银行提供的贷款解决,首创股份为此贷款提供担保。的确,有些上市公司为子公司的投资贷款进行担保,最后因为子公司的投资失误而遭受损失。我想这种情况通常发生在子公司的投资项目偏离主业,或投资项目论证不够充分,以致上市公司对子公司的投资不能进行有效监控和管理,最后导致投资失败。但我们对通用首创的投资及对其贷款进行担保是有足够信心的,而且这种信心是建立在充分论证的基础上的。
首先,通用首创的贷款用途是我们的主业———水务投资,而深圳水务是我们在北京以外地区最重要的水务投资项目,我们有详尽的项目评估,我们对这个项目有很大的把握;其次,我们对该笔贷款的偿还、收益等进行过详细的测算。大致来算,通用首创前6年的还款压力较大,前6年要向国家开发银行支付本息及其它应付款合计9亿元,而该公司从2006年至2010年累计从深圳水务拿到的分红有9.76亿元,另外通用首创还有8892万美元的股东出资应在2005年5月28日之前到位,两者合计约17.1亿元,因此通用首创前6年完全有能力偿还国家开发银行的贷款本息。
随着先进管理技术和经验的引入,现代企业制度的建立,以及自来水和污水价格的市场化,深圳水务最终将成长为具有良好发展潜力和盈利能力的企业。从长远和整体考虑,深水项目属于优质投资项目,具备战略价值,有良好的发展前景和投资回报。所以,关于首创股份为通用首创担保一事,敬请广大投资者放心。
笔者:公司的子公司通用首创一次的水务投资就接近30亿,可见水务投资对资金的需求量是极大的。那么公司日后水务投资战略的实施会不会有资金方面的问题呢?
潘文堂:水务投资是资本密集型产业,对资金的需求确实很大。目前,公司从财务战略上已开始制定详细的计划。一是利用银行贷款,特别是国家开发银行的政策性贷款,目前对首创股份的授信有近60亿元人民币;二是利用金融工具或创新,如信托、资产证券化,以及发展产业基金等方式;三是设计合理的收购模型,适当利用杠杆作用;第四,在负债率达到一定水平时,用适当的股权融资,包括用资本市场和建立战略伙伴等方式来解决所需的资金。根据首创股份近期的发展策略和计划,目前的融资能力将完全能够满足需要。 (中国证券报)

编辑:全新丽

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