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威派格2019年再创佳绩,盈利能力稳步提升

时间:2020-04-23 17:07

来源:金色光

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于2019年2月登陆上交所的供水界新秀上海威派格智慧水务股份有限公司(证券简称:威派格,证券代码:603956.SH)近日发布2019年年报,无论是增收盈利能力、自身经营优势、战略发展方向,还是行业市场环境,公司都显现出持续向好的趋势。

威派格成立于2011年,后于2019年2月在中信建投证券股份有限公司的保荐下在上海证券交易所挂牌上市。公司专业从事供水设备的研发、生产、销售与服务,主要产品包括无负压设备、变频设备和区域加压设备,同时公司逐步开展智慧水务管理平台系统的研发、搭建和运维,已发展成为供水行业集调研咨询、方案设计、智能生产、软件开发与运维服务于一体的解决方案供应商。

威派格

年报业内领先,增收盈利稳步提升

2020年4月20日,威派格发布了2019年年度报告。报告显示,公司2019年实现营业收入85858.44万元,同比增长31.73%;归属于上市公司股东的净利润12020.74万元,同比增长4.07%;经营活动产生的现金流量净额8973.74万元,同比增长44.25%;年末总资产147078.42万元,同比增加38.58%。

非常值得一提的是,公司的营业总收入和归属于上市公司股东的净利润都已经实现了连续六年增长,其中营业总收入平均增长率17.53%、归属于上市公司股东的净利润平均增长率13.22%,毛利率也始终维持在66%以上。可以说,威派格的增收能力与盈利能力都在稳定提升。

那么与供水设备行业其他前辈公司相比,威派格表现如何呢?据各公司2019年度报告和业绩快报显示,南方中金环境股份有限公司(证券简称:中金环境)营业总收入40.94亿元,同比下降6.16%,归属于上市公司股东的净利润0.23亿元,同比下降94.67%,毛利率38.04%,同比下降0.91个百分点;新界泵业集团股份有限公司(证券简称:新界泵业)营业总收入16.60亿元,同比增长10.74%,归属于上市公司股东的净利润1.49亿元,同比增长13.57%,毛利率31.34%,同比上升0.98个百分点;利欧集团股份有限公司(证券简称:利欧股份)营业总收入142.35亿元,同比增长16.21%,归属于上市公司股东的净利润3.11亿元,扭亏为盈同比增长116.75%,毛利率10.09%。通过对比显而易见,威派格增收能力最为强劲,盈利能力最为稳定,毛利率之高更是令其他公司无法望其项背。

自身优势构筑壁垒,财务指标喜人

威派格自身的经营模式与竞争优势为其增收能力与盈利能力提供了保障。

在销售方面,公司的销售渠道逐步以全面面向水务公司客户为主,同时将大型地产公司、高校及医院等作为系统客户开发。这一转变正符合“统建统管”政策下水务公司接管小区供水管理的趋势。在生产方面,公司已经实现较高程度的自动化生产,主要工艺均由焊接机器人工作站完成,并配备自动化激光切割、剪板、折弯、卷筒等高端生产装备。同时,公司在分析用户共性需求的基础上进行机械部分零部件标准化的提升,生产方式兼具“基础零部件标准化备货”和“面向订单的定制化生产”的特点,在满足广大水务专业客户需求的同时实现了标准化管理。另外,在原有自动化生产的基础上,公司也逐渐深化数字化工厂的建设,已经投入运行自动物料储运系统、产品生命周期管理系统和制造执行系统,生产效率稳步提升。在研发方面,公司成立了智慧水务研究院,组建涵盖软件、数据、网络、芯片的多专业技术开发团队,在研项目包括智联分质供水系统、基于云平台的智慧供水微服务框架、基于工业互联网的物理层数据收集与自控系统、城市楼宇二次供水管理平台升级、智慧水务多功能子模块应用等。

得益于自身优势的保驾护航,2019年威派格三大产品销量均呈现显著增长,其中,无负压设备销量1677套,同比增长21.70%,变频设备销量973套,同比增长27.86%,区域加压设备销量43套,同比增长95.45%。需要说明的是,无负压设备相较普通变频设备具有更高技术门槛,因而鲜有厂商能够提供性能稳定的无负压设备。而在威派格的产品结构中,无负压设备产销量约占六成,为核心产品,也是其研发实力的体现。另外值得一提的是,据年报数据计算,公司三大产品的销售价格也有不小的上涨,其中,无负压设备平均售价27.86万元,同比增长0.54%,变频设备平均售价28.17万元,同比增长9.27%,区域加压设备平均售价179.50万元,同比增长19.04%。销量和售价双提升,体现了公司技术实力和产品的竞争力优势。

依托工业互联网的应用,公司的效率指标也继续向好。据年报数据计算,2019年公司存货周转率3.20次,较2018年的2.44次有显著提升,应收账款周转率1.96次,较2018年的1.95次有小幅提升。

同时,2019年公司研发投入总额6708.16万元,同比增长59.78%,研发投入总额占营业收入比例为7.81%,同比增长1.37个百分点,研发投入持续增加。而且,公司2019年开始对符合预期市场目标的部分研发投入进行了资本化处理,另外费用化研发支出6592.18万元,同比增长57.01%。这都体现了公司重视研发,通过打造技术壁垒,提升公司核心竞争力的愿景。

行业政策多重利好,设备需求持续扩大

当然,威派格的傲人业绩与增长动力离不开行业景气。公司所处的行业城镇供水系统是从“源头到龙头”的流程性工业生产服务过程,主要环节包括水源、净水厂、输配水管网、二次供水设施、入户管道与设备、自来水龙头。其中,二次供水系统尤为重要,被称作连接水源和用户水龙头之间供水系统的“最后一公里”,主要由泵房、二次供水设备、安防系统及远程监控设备、管网等组成。

二次供水设备在中国的发展起始于20世纪70年代,随着城镇化发展,高层建筑的日渐密集导致传统供水设备无法满足供水需求,因而催生出二次供水市场。据智研咨询数据,2011年以来,中国二次供水设备市场需求年平均增长率约32.72%,至2018年达到9.61万套,其中,变频供水设备需求3.97万套,占比41.31%,无负压供水设备需求3.48万套,占比36.21%。而在政策支持下,不断增长的二次供水设备需求在未来多年内也有望持续下去。

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编辑:赵凡

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