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苏伊士创投完全收购软件公司Optimatics 数字化水务资产价值几何?

时间:2019-01-02 13:00

来源:GWI研究

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2018年是数字化水务标的被频繁收购的一年,栗田工业、赛莱默纷纷加入了买买买的行列。而本次苏伊士创投对软件公司Optimatics的完全收购,是否也标志着其母公司苏伊士对这一公司的收购也已板上钉钉?

苏伊士集团旗下的风险投资基金——苏伊士创投(SUEZ Ventures),自2017年6月对澳大利亚水利管网优化软件公司Optimatics进行增资后,于今年十月完成了对该公司的完全收购,这同时也标志着Optimatics原先的主要股东——清洁技术基金管理公司Emerald Technology Ventures的成功退出。

Optimatics是Emerald公司所出售的第三笔水务技术资产,前两笔交易分别为2009年将德国滢格超滤公司(Inge AG)出售给巴斯夫,以及2014年对加拿大管网泄露检测技术公司Pure Technologies剩余股权的出售。而 Pure Technologies之后便被赛莱默收入囊中。

“这个行业渴望成功的故事,这也让我们的合作伙伴和我们的投资者充满信心。” Emerald公司水务板块的投资专家Helge Daebel先生告诉GWI,“从我们所经手的三笔水务技术资产交易来看,我们对这些资产的持有期正在逐步缩短——持有滢格超滤膜公司7年,持有Pure Technologies 6年,而现在Optimatics我们仅持有3年半的时间,这对于市场来说,是积极而充满希望的消息。”

尽管凭借这一趋势还不足以说明行业的未来发展,但随着最近在数字化水务领域的技术收购数量不断上升,的确为许多投资者提供了一个颇具吸引力的退出路径。

“现在的数字化水务市场竞争非常激烈,而这一领域的技术对于投资者而言拥有他们特定的优势。一方面,它们产品的开发周期相对别的技术而言相对较短,而另一方面,数字化解决方案的商业模式对投资的影响也较小。”Daebel说道。

与过去相比,越来越多的投资者开始愿意去投资数字化水务领域的初创公司,而诸如Arcadis和Royal HaskoningDHV等工程设计顾问企业的参与也着实值得大家注意——比如瑞典的基础设施投资基金EQT,从Stantec手中以2.7亿美元价格收购智慧水务软件业务Innovyze(此前Innovyze负责为美华MWH的水文建模业务部门提供成套的数字水务服务)。

那么,数字化水务资产的价值究竟几何?

再回到此次苏伊士创投所收购的Optimatics公司,这一公司所提供的软件系统可以通过其特有的算法对基础设施项目的规划阶段进行优化,从而为客户节省至少20%的固定投资支出。

“其实,水务领域只是这一数字化技术应用的一个起点。” Daebel说,“它同样适用于其他的基础设施,比如燃气管网、道路、桥梁等等。这一技术实际上可以成为未来智慧型城市建设的辅助工具,帮助城市更高效地构筑基础设施架构。”同时,这一技术也能帮助提高已有项目的利润空间。

Optimatics技术上的优势帮助Emerald公司实现了更短的投资周期和快速的退出,但Daebel却不认为苏伊士创投对Optimatics的完全收购就意味着苏伊士将作为创投的母公司对该笔技术资产完全拥有。

“不止苏伊士一家对Optimatics的技术感兴趣,而且我们一直明确表示,我们没有与拥有优先拒绝权的共同投资者合作。”他解释道,“Optimatics所签署的是一项传统的投资协议,这一协议并没有赋予苏伊士额外的优势。他们同时签署了另一份商业协议,但我们非常谨慎这一协议并不会破坏这家公司的价值,现在设置的门槛主要针对时间和地域位置。”

迄今为止,Emerald在水务领域已经投入了共计约3000万欧元的资金,且投资速率并无任何放缓的迹象。今年七月,Emerald对智慧化灌溉技术专家HydroPoint Data Systems公司进行投资,并计划在今年晚些时候完成其价值1亿美元(7700万美元)的加拿大清洁技术基金的第一阶段募资,该基金已获得加拿大安大略省政府3500万美元的资金支持。

虽然运气是帮助投资者们成功退出的一个非常重要的因素,但Daebel表示前瞻性的思考也相当关键:“你需要知道五年后的热点在哪里,关注最尖端的领域,而并非仅仅前沿。”他补充道。

编辑:赵凡

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