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【干货】环保行业资料分析大全

时间:2015-11-18 09:30

来源:摩尔金融

作者:大虎交易

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环境保护是指人类为解决现实的或潜在的环境问题,协调人类与环境的关系,保障经济社会的持续发展而采取的各种行动的总称。其方法和手段有工程技术的、行政管理的,也有法律的、经济的、宣传教育的等。关于环保行业的定义,狭义上指为环境污染控制与减排、污染清理以及废弃物处理等方面提供设备和服务的行业,并从污染防治的角度,将环保行业划分为大气治理、水处理和固体废弃物处理等,其中其三者是环保行业中的主导行业,也是我们主要研究的对象。

环保行业产业链可分为广义和狭义两种。广义上的环保行业产业链,其上游主要是钢铁、有色、电力、化工、电子元器件等行业。下游用户则主要包括市政以及钢铁、电力、水泥、冶金、化工等工业行业。环保产业链一个相对突出的特点是,上、下游行业存在一定的重叠,即环保行业的需求方同时也是供给方,如钢铁、电力、化工等行业。狭义的环保行业产业链,即从环保行业本身看,可以大致划分为:上游环保产品生产,中游环保工程,以及下游环保运营。

钢铁、有色等上游行业为环保行业产品生产及工程实施等提供原材料,其价格波动将直接影响环保行业的成本,进而对环保行业的细分行业的利润产生影响。能源与大宗原材料价格上涨、人工成本上升,都会增加环保行业的营运成本,从而对其盈利带来冲击。而由于环保行业具有很强的公益属性,其需求变化在很大程度上取决于产业政策。国家对环保产业扶持力度的加大,将进一步提升环保产业下游高污染、高耗能工业企业的治污减排需求,从而助益于环保产业的发展。

亟待治理的方向和环保产业发展重点。一是脱硫脱硝,现有电力、钢铁、水泥等行业烟气脱硝尚处于起步阶段,运行情况不好,催化剂需要进口,技术、设备国产化率低。二是污水处理,新建污水处理设施。这一块重点方向在西部县级和全国范围内的乡镇一级污水处理的建设。三是污泥处理, 2015年全国城镇污水处理规模将达到1.5亿吨/日,产生污泥量约12万吨/日。四是城市垃圾处理, 2015年生活垃圾处理能力预计达到35万吨/日,无害化处理率不低于80%;垃圾焚烧处理率应不低于50%,中西部地区垃圾焚烧处理率不低于25%。五是危险废物和医疗废物处置,2015年底危险废物处置能力预计达到417万吨/年,医疗废物集中处理能力需达到2072吨/日。六是污染土壤修复,目前还没有明确规划和数据。七是环境服务业,包括环保设备的制造、环境监测、环境保持的社会化运营、相关资讯评估审等,属于环保后市场。


一、大气污染治理行业

我国以煤炭为主的能源消费结构,决定了大气污染是典型的煤烟型污染,主要污染物是二氧化硫、氮氧化物和粉尘,而工业,特别是火电、钢铁、水泥行业是主要污染物最主要的来源。火电和钢铁行业成为工业源中二氧化硫的主要排放源,排放量占比为55.4%;火电行业的氮氧化物排放在工业源中占主导,占比高达65.4%;而火电、水泥和钢铁共同构成工业源中烟尘排放的主要来源,占比为29.7%。我国大气环境质量不容乐观,空气污染治理亟待加强。

火电脱硫市场于1998 年启动,在经历约10 年的发展后,进入成熟阶段。目前,火电脱硫市场集中度较高,前10 家脱硫公司市场份额达62.0%。2014年当年新建投运火电厂烟气脱硫机组容量约0.36亿千瓦;截至2014年底,全国已投运火电厂烟气脱硫机组容量约7.6亿千瓦,占全国火电机组容量的83.0%,占全国煤电机组容量的92.1%。

进入该行业较早且投运业绩较多的公司主要分为三类:第一类是中冶系统工程公司,主要包括:武汉都市环保工程技术股份有限公司、中冶北方院、山东冶金设计院股份公司、宝钢设计院等;第二类是长期在钢铁行业从事环保业务的公司,如大连绿诺环境工程科技有限公司、北京北科环境工程有限公司、六合天融环保科技有限公司等;第三类是拥有众多火电脱硫项目经验并较早涉足钢铁烧结脱硫的公司,如福建龙净环保股份有限公司,湖南永清环保股份有限公司(在钢铁烧结脱硫行业,位列业内第一名等)。

火电厂烟气脱硝催化剂生产厂家产能情况(中电联:2014年底产能)

1、天河(保定)环境工程有限公司

2、大唐科技产业集团有限公司

3、江苏峰业科技环保集团有限公司

4、北京国电龙源环保集团股份有限公司

5、浙江德创环保科技股份有限公司

6、重庆远达催化剂制造有限公司

7、中国华电工程(集团)有限公司

8、北京源深节能技术有限责任公司

9、山东冠通催化剂有限公司

火电脱硫脱销行业10大企业(按中电联发布:2014年底累计装机容量)

除尘定指除去含尘气体中的颗粒物的过程。除尘器,就是除去粉尘、烟尘的装置,主要应用在燃煤电厂、钢铁、水泥、煤炭及电解铝等能耗大、产生灰尘严重的行业,主流除尘技术:电除尘和袋式除尘。截至2014年底,火电厂安装袋式除尘器、电袋复合式除尘器的机组容量超过1.89亿千瓦,占全国煤电机组容量的22.9%。其中,袋式除尘器机组容量约0.75亿千瓦,占全国煤电机组容量的9.1%;电袋复合式除尘器机组容量超过1.14亿千瓦,占全国燃煤机组容量的13.8%。

火电厂的烟气脱硫、脱硝、除尘基本发展成熟,未来增量来自于环保标准的提高,以及运营环节的特许经营。增量市场来自于小锅炉、钢铁、水泥的烟气治理。随着“十三五”大气标准的提高,挥发性有机物VOCs 的治理将是重点。

1、龙净环保

公司为大气治理综合性龙头,在除尘脱硫脱硝领域据行业第一梯队,并多个超净排放示范项目投入运营。主营除尘器、脱硫脱硝工程,拥有巨大的客户资源优势。公司的烟气脱硫技术引进德国LLB公司的干、湿法脱硫技术,居国内领先水平。

2、菲达环保

老牉国有除尘设备龙头,技术底蕴深厚,创立于70 年代,曾开发出国内首台造纸用电除尘器和50MW 燃煤机组申除尘器,是我国最早进入大气污染防治行业的企业之一。当前主业为服务于火电烟气治理的除尘装备和脱硫脱硝除尘工程,另外在市政污水处理和垃圾焚烧烟气治理领域也有布局,同时涉及污泥处置、固废危废处置和工业污水处理业务。和龙净环保是国内除尘设备市场公认的双龙头。

3、永清环保

烟气处理领域领先的综合环境服务商,永清环保是中国环境保护产业骨干企业、国家发改委首批确定的国家节能服务公司和全国第一家合同环境服务试点单位,主营业务为大气治理(脱硫脱硝),土壤修复治理(含环境修复药剂生产)、环保热电、固废处理、垃圾发电、环境咨询等板块。公司的火电脱硫脱硝技术在国内处于领先水平;钢铁烧结领域,首创石灰石-石膏湿法空塔喷淋技术,在脱硫效率、系统运行稳定性、建造成本及运行成本具有显著优势。此外,公司在土壤修复领域拥有丰富的工程经验和较强的技术储备,已经形成先发优势。

4、中电远达

公司是国内仅有的三家具有中低放核废料处理牌照的企业之一,也是第一个以EP 方式承担核电站离堆核废物处理项目的公司。公司依托山东海阳核电站SRTF 项目的实施,初具全过程核环保服务能力,有望在核废物处理领域实现业绩增长。公司借催化剂处理进入危废处置领域,打开公司发展空间。公司全资子公司与新中天环保以交叉持股方式展开合作。新中天环保是重庆本地危废处理公司,具备危险废物处置完整产业链,为国家环保危废处置工程技术(重庆)中心的依托单位,且控股子公司中天电废享受WEEE 基金补贴,与催化剂子公司在危废处理方面具备优势互补的能力。

二、水处理行业

根据水的流转路径,水务行业可以分为原水生产和供应、自来水生产和供应、自来水销售、污水收集与处理、再生水回用等环节,这些价值环节则共同构成了水务产业链。根据产业链中所从事的业务范围以及提供的服务不同,可以将水务公司划分为供水公司和污水处理公司,前者涉及原水生产和供应,自来水生产、供应及销售等环节,后者则涉及污水收集处理与再生水回用环节。

化工废水未来每年两千亿市场空间待开启。我国城市污水处理比例较高,未来排量增长缓慢,处理比例提高空间不大。而化工污水处理比例低,未来排量增长快,处理比例提高空间非常大。造纸、化工、纺织、铁钢等行业是工业废水排放的最主要来源。

水污染治理企业重要分为市政与工业两方面,市政单体项目平均规模较大、对资本要求高,国企参与者较多;而工业单体项目平均规模小于市政,民企参与者更多,细分行业内的工程、技术经验丰厚者占优。

当前我国水污染处理行业整体集中程度比较低,竞争相对分散。从水污染治理行业的设备、工程、运营三方面来说,低端设备市场(如格栅、曝气设备等)民企占上风,中高端设备市场(如泵、膜元件等)一半以上为外企抢占;工程方面众多中小企业最多,竞争相对分散,资本实力雄厚的企业更易存活;而运营方面仅有少数企业涉足,行业集中度低,未来具备资本实力的大型工程商预计抢占市场空间。

污水处理设备重要生产商

污水再生处理技术按照作用机理不同可分为物化处理法、生物处理法和膜处理法三大类。物化处理方法以混凝沉淀技术和活性炭吸附技术为主。该方法投资成本较低,但运行成本较高,可较好地去除水中的重金属物质,但对溶解性污染物的去除率不高,也难以彻底去除病原微生物及微量有毒有害物质等,难以保证出水的安全性。

生物处理方法主要用于进一步去除污水中可降解的有机物及氨氮,多采用好氧微生物膜处理技术。该方法适用于较大规模的处理工程,工程初期投资较大,运行成本较低,但受气候(环境温度)影响较大,气温过高或过低都会影响生物膜的活性,引起生物膜的坏死和脱落;另外,对工艺设计和运行条件要求较为严格,一旦发生问题,便会引起滤料破损和堵塞,降低出水水质。

膜处理方法工艺介于物理处理和生物处理之间,其核心处理单元是膜生物反应器。膜处理技术由于其高效、实用、可调、节能、工艺简便、出水水质高、占地面积小等优点,已经被广泛地应用于污水回用领域,随着制造工艺的提高,其应用成本有望进一步下降,竞争力优势将越来越明显。膜处理工艺可分为连续膜过滤(CMF)、浸没式膜过滤(SMF)和膜生物反应器(MBR)三种。MBR 国际市场集中度较高,国外领导企业为 GE,国内领导企业为碧水源,且碧水源已成为 GE 最大竞争对手。

活性污泥工艺是主流水处理工艺,通过将空气连续鼓入含有大量溶解有机物质的污水中,利用活性污泥上大量的微生物,将有机污染物转变成无害的气体产物、液体产物和固体产物,最后再进行固液分离,从而实现污水处理。活性污泥工艺一般要经过初级处理、一级处理、二级处理、深度处理等几个阶段。而一级处理主要在初沉池中进行,将会应用到水泵、鼓风机等设备。国内水泵设备上市公司主要有南方泵业和新界泵业,另外,高压离心鼓风机也是污水处理过程中的核心设备,直接决定其效果与能耗。涉及鼓风机的上市公司包括陕鼓动力、山东章鼓和金通灵。经过污泥处理工艺后,一般还会进行深度处理进行消毒,主要方法包括活性炭吸附法、臭氧或氯消毒杀菌等。国内生产活性炭和聚丙烯酰胺的上市公司主要有宝莫股份和元力股份,而山大华特是国内领先的二氧化氯发生器、消毒剂专业制造企业。

膜技术,主要有微滤、超滤、纳滤和反渗透膜技术。各种膜技术的差异主要体现在孔径尺寸由粗到细。膜技术具有工艺流程短,系统稳定性高,出水质好,除磷脱氮效果好、占地少、自动化程度高等特点,缺点是初始投资成本高,运营过程中膜的清洗也会增加运营成本。国产滤膜近年来快速发展,本土产品实现进口替代。

碧水源是世界上同时拥有全套膜材料制造技术、膜组器设备制造技术和膜生物反应器水处理工艺技术与自主知识产权的少数公司之一。津膜科技前身是成立于1974年的天津工业大学膜分离研究所,津膜科技的业务集中在超滤和微滤膜领域,其市场空间主要在市政供水、市政污水处理及回用、工业水处理和海水淡化处理领域。反渗透膜的龙头为南方汇通,目前拥有300万平方米反渗透膜产能,占国内10%的市场份额,产品毛利率达40%。

1、碧水源

碧水源立足于自主研发、国际先进的膜技术以解决“水脏、水少、饮水安全”的水环境问题,提供以膜法水处理为核心的整体技术和工程解决方案,业务领域涵盖水务全产业链,涉及膜技术研发以及膜设备制造、城市污水和工业废水处理、再生水利用、污泥处理、自来水处理、海水淡化、水务工程建设、水务投融资,以及民用商用净水设备。公司以技术创新为核心竞争力,研发出拥有完全自主知识产权的PVDF 增强型微/超滤膜、超低压反渗透膜及MBR 技术。核心技术能力为公司的持续市场开拓、实现快速发展奠定了良好的基础。

2、津膜科技

津膜科技以膜材料组件等领先技术起家,主营膜工程和膜产品销售。目前产能已从上市之初100 多万平/年扩至415 万平/年;公司产业链已从产品拓展至市政、以及印染、煤化工等工业工程领域;通过与创业环保合作、以及设立各地分公司,既巩固天津市场,又将市场扩展至到全国。

3、万邦达

万邦达是国内一家专业为石油化工、煤化工、电力等行业提供全方位、全寿命周期水处理服务的公司,主营业务包括工程总承包、托管运营、设备销售、技术研发、咨询及服务等。

4、兴蓉环境

主营污水处理、供水、垃圾渗滤液处理等,作为地方水务国企,公司资产并不局限于四川地区,在广东、甘肃、陕西等地亦有分布,且全国性扩张为公司的战略方向;现有污水处理、供水储备项目丰富。

5、首创股份

首创股份是国内污水处理市场占有率第二大的企业,仅次于北控水务(0371.HK),也是国内A股水务上市公司中污水处理能力最高的企业。公司专注于城市供水和污水处理两大领域,目前公司的水务投资、工程项目分布于全国16个省、市、自治区,共计40个城市,服务人口超过3000万人。2013年以来首创股份完成并购的数量位列水务上市公司第一位,有助于首创股份完善其在设备制造领域的实力,并将加快公司在乡镇小规模水处理市场中的发展步伐。

6、环能科技

国内磁分离技术先驱。磁分离水体净化技术主要通过永磁材料的强磁力实现对水体中污染物的吸附分离、打捞净化,具有处理效率高、吨水处理成本低的显著优势,非常适用于冶金浊环水处理、煤矿矿井水处理、河流湖泊景观水环境治理等需要进行大量水体净化处理的领域。公司是国内少数几家掌握磁分离水体净化核心技术的企业之一,是国内磁分离水体净化技术的领航者。公司产品磁分离水体净化机可用于黑臭水体治理。

三、固废处理行业

固体废物是指人们在生产建设、日常生活和其他活动中产生的、对产生者来说是不能用或暂时不能用要抛弃的污染环境的固态、半固态的废弃物质。按照固废产生的原因,通常将其分为城市生活垃圾、(一般)工业固体废物和危险废物(含医疗垃圾)。

和传统的水污染,大气污染治理行业相比,大固废处理领域处于较早期的发展态势,发展较为充分的仅有城市生活垃圾焚烧板块。近两年,此领域在国家政策的大力支持和企业逐步解决“邻壁效应”的背景下,实现了爆发式增长,但目前仍处于多元寡头抢占市场剩余份额的阶段,对于板块的领导者,依然有可观的增长空间。

固废行业产业结构概图

我国生活垃圾无害化处理广泛使用的方式有卫生填埋、堆肥和焚烧3 种。卫生填埋是一种最常用的垃圾处理方法,因其处理费用低,方法简单,目前在我国垃圾的最终处臵方式中的使用占比最大。堆肥处理由于受市场因素影响,处理厂的规模一般较小,而且处理后仍有大量的筛上物需填埋或焚烧处理,发展相对受限。焚烧发电作为发达国家普遍采用的一种垃圾处理技术,其资源化、无害化与减量化特点最为突出。我国在上世纪80 年代末引进焚烧处理技术,随着技术成熟度和设备国产化水平的不断提高、应用成本下降,垃圾焚烧发电发展迅速。

2014年我国垃圾焚烧发电企业前14家产能排行

垃圾发电行业已经是一个集中度较高的行业, 2014 年前 14 大垃圾焚烧发电厂家的市场占有率达到了 86%。整个市场正在呈现出进一步集约化的趋势。规模越大的厂家,在项目的标准化,成本的控制以及议价承受力上都更占有优势。截止到 2014 年,光大国际运营和在手项目数已达到 36 个,绿色动力环保也有 23 个项目被披露出来。其他诸如瀚蓝环境,桑德环境,盛运环保等企业,也已通过大量的项目形成了极为成熟的 BOT 模式。

我国的城市生活垃圾的厨余物多,含水率高,热值较低,焚烧法处理垃圾时必须将新鲜垃圾在垃圾储坑中储存 3-5 天进行发酵熟化,以达到沥出水份,提高热值的目的,才能保证后续焚烧炉的正常运行。填埋场的垃圾渗滤液成分复杂,污染物种类多,含盐量高,碳氮比失调,水质水量和污染物浓度变化大,填埋场的渗滤液产量一般很大,占到垃圾填埋量的 50%左右。目前业内专业的渗滤液处理厂商较少,上市公司唯有维尔利一家,但很多垃圾处理厂商和水处理厂商都有部分业务涉及到渗滤液的处理。

工业固废是指在工业生产活动中产生的固体废物,如高炉渣、钢渣、赤泥、有色金属渣、粉煤灰、煤渣、废石膏等。采矿、金属冶炼加工及电力、热力生产与供应等行业是我国工业固废的主要来源,其固废产生量占到工业行业总固废产生量的约90%。从工业固废构成看,尾矿、粉煤灰、煤矸石及冶炼废渣产生量分列各类固废前四位,合计占比近70%。工业固废具有产生量大、增长快的特点,能为固废行业提供广阔的发展空间。

我国工业固废处理主要包括从固废中提取或转化成资源、能源或原材的综合利用方式,将固废暂时贮存或堆存在专门的设施或场所内的贮存方式,以及使用填埋、焚烧等手段处理并不再回收的处臵方式等3 种。综合利用可节约能源、变废为宝,成为目前工业固废处理的主流方式。

危险废物是指列入国家危险废物名录或根据国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定个有危险特性的废物。危险废物种类繁多、性质复杂,除具有腐蚀性、毒性、易燃性、反应性或者感染性等危险特性外,其污染危害呈现出的长期性和隐藏性特点,极易形成较大的环境污染隐患,严重威胁环境安全和人体健康。危险废物的特性决定了其管理和处臵的重要性和紧迫性。

我国危废处理市场现状是一方面由于危废的有效回收率不高,大多流入私人垃圾回收站进行简单分类等,而不是集中流入正规处置厂,使得实际的危废处置率低;另一方面危废处理厂商多数规模较小,不能有效进行危废处理,同时也稀释了规模较大的厂家的处理数量,导致整理市场设备开工率不足,盈利能力不乐观。

从危废处理企业地域分布上看,能明显发现其主要集中在山东,江苏和广东,占全国等级危废处理能力的近 40%。危废处理行业显现出向发达地区集中的趋势,这代表着污染大省的就地处理能力严重不足,很多危废需要运输到外地处理。危废处理领域,一定会演化成巨头企业占据绝对份额的市场,这是由危废处理的宽覆盖面,高技术含量和处理基地的高整合能力决定的。

我国主要是通过建设危险废物处置中心来就近完成危险废物的无害化处理。处置中心需具备危险废物焚烧系统,承接危险废物处置中心项目一般为当地企业,竞争格局比较分散,表现最优异的桑德环境也仅有四个项目。相比其它种类危险废物处理,核废料处理难度更大,壁垒更高,核废料处置中心也非一般当地企业能够承接,因此值得重点关注。

1、桑德环境

已正式更名为启迪桑德,清华控股入主,增强公司融资能力,国企背景有望帮助公司拓展PPP业务;依托并购重组平台启迪科服,桑德环境整合集团内外环保资产动作加速。此次股权转让将成为环保领域国资、民资强强合作典范,政府资源、技术、市场三位一体。2014年清华控股能源环保产业总收入达90亿,其中启迪系下有启迪水务、亚都科技、浦华环保、阳光能源等核心资产,同方系下有同方环境、同方水务等核心环保资产。桑德作为清控旗下环保上市平台,在近期清华系资本频繁运作情况下,平台预期有望得到加强。

新桑德环境股权结构图


2、东江环保

危废细分行业龙头,跨区布局加速,东江环保立足于工业废物(危废)处理业务,积极拓展市政废物处理业务,配套发展环境工程及服务等增值性业务,目前具备了较完整的工业废物处理产业链并形成了以废物资源化为核心的全能固废处理服务平台,可为企业各发展阶段提供一站式环保服务,同时为城市固废管理提供全面解决方案。

3、维尔利

公司由传统的渗滤液处理行业切入城市固废领域,目前已在垃圾渗滤液、餐厨垃圾处理、沼气工程等细分领域做到行业龙头,实现固废全能,且在污水处理、烟气治理和土壤修复领域均有布局;从德国独家引进的MYT 技术能够将垃圾里的产品最大化转化成资源,可以实现混合垃圾的处理,并且在焚烧过程中可以避免二噁英的产生,随着花都项目和敦化项目的落地,该技术的优势有望逐渐被市场认可从而实现推广。

4、格林美

格林美是国内再生资源行业的领先企业,致力于对城市矿产的循环利用与循环再造产品的研究与产业化,目前已在湖北、江西、江苏等地建成八大循环产业园,构建了废旧电池与钴镍钨稀有金属废物循环利用、报废电子电器循环利用与报废汽车循环利用等三大核心循环产业群,循环再造钴、镍、铜、钨等二十多种稀缺资源以及新能源材料、塑木型材等多种高技术产品。

结束语:

从目前发展趋势上看,中国环保企业全产业链的大趋势不可避免,激烈的行业整合,一方面显示市场集体看好未来全产业链的机遇,另一方面却恰恰预示着更加激烈的竞争即将到来。

备注:本文资料皆来自于网络公共资源及各大券商相关研报。


编辑:张伟

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