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桑德国际被沽空桑德环境躺枪 沪港联动明显

时间:2015-02-12 09:43

来源:第一财经日报

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目前,沪港两地市场联系更加紧密,联动传导效应也更加明显,沽空机构做空H股之后,A股标的持有人如何应对风险也越来越为投资者所关注。

  近日,做空机构EmersonAnalytics针对港股上市公司桑德国际发布做空报告,质疑桑德国际收入的真实性,受此影响,桑德国际当天盘中临时停牌,但是其在A股的关联公司桑德环境(000826,股吧)当天股价大跳水,暴跌9.44%。

  历史上,做空机构做空H股公司,A股公司股价受连累的事件并非只有桑德国际和桑德环境,现在沪港两地市场联系更加紧密,联动传导效应也更加明显,沽空机构做空H股之后,如何应对风险也越来越为投资者所关注。

  在港股分析师看来,这种做空无论是否误伤,在缺乏对冲工具和无法证伪之时,对于A股桑德环境目前反弹都应尽量谨慎,从目前A/H上市公司整体质地来看,此类事件或也难高发。

  AH股同命相连

  自2月4日起,桑德环境股价已累计大跌10%,这一切都源于有做空机构发布了对其控股股东的关联公司桑德国际的做空报告。

  2月4日,做空机构EmersonAnalytics针对港股上市公司桑德国际发布做空报告,质疑桑德国际的收入真实性,并估算2013年公司实际盈利可能只有披露金额的三分之一。

  桑德国际上午盘中申请临时停牌,截至目前仍未发布相关公告及复牌。当天港股动态也迅速蔓延至A股市场。桑德环境2月4日午后迅速跳水,尾盘最低跌至9.8%,至收盘,桑德环境收于25.41元/股,跌幅9.44%。

  当日晚间,桑德环境发布公告,强调公司目前经营情况正常,并预计2014年全年经营业绩维持稳增,桑德环境还特别指出,公司与桑德国际“目前处于独立自主各自经营环保行业不同细分业务”,且桑德国际在业务经营、日常管理、公司治理等方面与公司不存在关联。

  然而该说法显然没让市场定心。瑞银次日就发布研报称,桑德环境的业务聚焦于环保的固废处置领域,桑德国际聚焦于水务领域,两家公司收入绝大部分 都来自EPC或BOT业务模式,客户对象均是地方政府。“我们担心如果质疑属实,桑德国际在公司管理方面的问题可能牵连到同一控制人下的其他关联公司”。 报告显示,文一波家族目前持有桑德环境45%股权、桑德国际48%股权。

  除上述推断外,瑞银还指出,桑德环境在去年9月公告拟增发不超过35亿元,以收购文一波持有的桑德国际31.19%股权,同时认购桑德国际增发 的2.8亿股。“如果该质疑属实并造成桑德国际股价大幅下跌,交易可能中止。”报告同时还表示,桑德环境4日的公告并不具备说服力,出于谨慎考虑将重新审 视对桑德环境的评级和目标价。 


编辑:任萌萌

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