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半亩方塘一鉴开:关于中国环保水务市场热点中的冷思考

时间:2018-05-21 15:00

作者:高雅麟

表面上看,这是一件水质事故导致的公共危机事件,但仔细研究当时的社会舆论,会发现事件背后有更深层次的原因。外资水务公司在国内市场从“热恋”到“结婚”,再到“七年之痒”的“离婚”危机,实质上是外资企业在国内热潮之后,遭受冷遇的一个缩影。不得不承认外资在中国市场的诸多水土不服,也说明我国水务市场的一个逐步演变的格局。剖析这个典型案例,对中国水务市场的特殊性会有更为深刻的理解与认知。

2016年7月,威立雅与中石化的全资子公司燕山石化签订了全面的水务合同,将为整个厂区提供水循环系统的全方位管理服务,合同期达25年,是威立雅进入中国工业领域最大的合同。威立雅、兰州石化公司与中石化在2014年水质事件同为责任人,联系在一起,不由得不让人浮想联翩。

这个案例同时说明外资水务公司的核心技术能力,令国内水务公司望其项背。近年来,我们可以看到威立雅已经向工业废水处理业务转变。很少涉及政府定价权的自来水、污水处理业务。以技术为引导的高端废水处理业务为主,核心技术优势得以充分彰显。独到的技术核心,给威立雅开辟了中国水务市场的另一个通道。也正应一句中国谚语:“东方不亮,西方亮”。

更值得玩味的是:2017年4月,兰州威立雅水务公司更名为兰州城市供水(集团)有限公司。一个简单的公司名称变更,可以看到水务公司的运营,除了市场资本演绎外,是一般非比寻常的博弈。

2.看民营:以鹏鹞环保集团的西宁污水项目为例

水务投资方与政府之间的分分合合,并不局限于外资。以鹏鹞环保集团与西宁市政府之间的纠纷最为典型。政府部门以罕见的“强制接收”的形式,与企业发生冲突。

2008年,鹏鹞环保集团通过竞标取得了西宁市第一和第三两个污水处理厂的特许经营权,两家工厂污水处理能力可以达到全西宁市的60%。但“七年之痒”的现象,未能在这家公司幸免。2014年开始,针对合作协议是出现了诸多摩擦,主要集中在污水的达标排放、污水处理费拖欠等问题。

2016年两会期间,全国工商联环境商会向大会提交了4份提案,这4份提案分别是:《关于遏止环保行业恶性竞争的提案》、《关于进一步完善环保领域PPP项目支付机制的提案》、《关于完善环保产业税收优惠政策的提案》《关于加快污染场地修复的提案》。而在《关于进一步完善环保领域PPP项目支付机制的提案》中,鹏鹞环保与西宁政府的事件被着重提到。由此可见,国内的民营资本博弈能力非同小可。

目前我们惊讶地看到,鹏鹞环保(300664)已经成功地在中国A股上市。可见,“打不死你的,让你更强。”

3.国有资本与地方政府之间的博弈,同样屡见不鲜。

国有资本与当地政府之间的主要矛盾体现在:资本的逐利本质,与政府对水务基础设施建设超前投入及财政支付能力的矛盾突出。虽不象外资、民营表现激烈,国有资本因此而退出项目运营的案例,比比皆是。投资方与政府方的矛盾是天然的。但,作为水务市场运营者,必有清醒地认识到:只有政府与资本的需求不一致,各取所需时,才是真正的市场与机遇。也才真正体现博弈能力。

4. 国有、外资、民营资本互相渗透。

对于外资与国资的竞争与合作,比较典型的案例有:威立雅与首创股份、深圳水务的合作、苏伊士参股重庆水务。国资与民营,典型的有:桑德与清华启迪、云南水务与碧水源。国资与国资,典型的案例更是不一而足。目前由于行业的区域性特点,地方政府更似乎更偏向于国有资本的进入。无论是大公司,如首创股份与深圳水务等,还是地方公司,如杭州水务与建德、临安水务。这在地方多数成立的水务公司多以国资与国资居多。

三、问渠哪得清如许:在资本的舞台上,需要怎样的角色?

热情的资本呼唤理性的市场,理性的市场需要专业的判断,专业的判断需要历史的眼光,历史的眼光就是看到未来的洞察。我们不妨从以下几个维度做一些冷思考:

1.角色之间:政府需要定位成划浆人还是掌舵人?

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环保水务,政府无疑站在舞台的中央,政府对公用事业的把控能力,需要通过怎样的手段?世上并无定式。纵观国际,有以英国为代表的纯私有形式运作,也有以法国为代表的纯国有运作,都已经用事实证明,都可以实现监管的高效,服务的提升。从引进外资到PPP的全面开花,已经表明中国水务市场,正以开放理性的心态有序推进。这也正是国有资本再显身手的大好时机。

2.企业之间:是抢夺蛋糕还是一起做大蛋糕?

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环保水务产业链的PPP市场上,多数为重资产运作,投资预期的核心逻辑并不复杂。但是,面对市场释放的体量,需要来一场由零和博弈向正和博弈的转换。至于是零和博弈还是正和博弈,就在投资方与政府部门的一念之间。是否还存在做大蛋糕的可能?答案是肯定的:比如放眼全球市场,基础产业如何在大数据时代下,顺应互联网与物联网的潮流,参与数据资产的业务?等等。

3. 水务公司:精准定位,做一个潜在的博弈者

以北控水务为例,在角色定位中,是全方位的。仅在融资方式上,北控水务在业内也开辟了不少先河。比如,发行绿色公司债、绿色永续债、永续中票、绿色熊猫债、绿色资产支持票据,实现资产证券化等等。

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毕竟,环保水务是一个关乎国际民生的行业,它的背后,必然是多方的博弈。如何从历史中吸取教训,是决策者的必修课。“一粒沙可以窥见大千世界,一粒水可以反映太阳的光辉”。在以上案例中,对水务企业要着重反思三点:

(1)资本的逐利本性与政府公益性的天然冲突。首先环保水务行业,具有超前建设性。从经济效益而言,过度超前就是一个痛点。但超前建设,是政府对公用设施建设的一个常态要求。企业如何超前地为政府做好谋划,,正是水务企业运营管理的核心能力。而这点恰恰易被多数人忽视。

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