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中信建投罗元锋:漫谈水和固废领域的投资方向和布局

时间: 2017-01-13 14:35

来源: 中宜环科环保产业研究

作者: 罗元锋

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罗元锋,中信建投资本副总裁,清华大学环境学院硕士毕业,曾就职于中国环境科学学会、中持环保、中国节能环保集团公司等,现专注于节能环保、资源循环利用等领域的私募股权投资。

沿着环保产业链做投资

每个行业都有投资逻辑,某个投资机构的投资逻辑一般是基于该机构自身具有的资源和优势,以及投资团队对该行业的深刻认识及价值选择等综合因素确定的。中信建投资本在环保领域的投资逻辑如何?我们的判断基于三点。

,中信建投资本是国内一流券商中信建投证券(6066.HK)的股权投资平台。中信建投证券的投行业绩国内,在环保领域积累了东方园林(2009年)、津膜科技(2011年)、环能科技(2015年)、博天环境(2017年刚过发审会)等多个环保企业的IPO业绩,目前还有多个环保企业在辅导上市中。过硬的IPO业绩,积累了一批对环保行业有着深刻理解并拥有广泛资源的人才队伍。

第二,中信建投资本作为券商系下的私募股权投资机构,从2009年成立至今在节能环保行业投资了十几个项目,目前管理着两支环保专项基金,一支是2014年成立的江苏中茂节能环保基金,基金规模5亿元;另一支是2015年由北京市政府发起的,联合碧水源、北控水务、北排集团、首创股份、中国通用、环能科技等知名水务/环保企业成立的“首都水环境治理技术创新及产业发展基金”(简称“北京水务基金”),基金规模10亿元,专门投资水务环保领域拥有核心技术、成长性好的中小环保公司。

中信建投资本投资的节能环保企业主要有:津膜科技(300334.SZ)、扬德股份(836684.OC)、鑫联环保(836446.OC)、金控数据(834268.OC)、京源环保(831540.OC)、南京凯米科技(和津膜科技的并购正在证监会审核中)、苏州科环(刚被上市公司众合科技并购)、北京盈和瑞、江苏大地益源等十几家企业。

第三,笔者本科/硕士受过七年环境专业教育,毕业后一直在环保行业里摸爬滚打,在政府干过环保科技的管理与咨询、在创业公司干过水务运营及市场营销、在央企干过战略及环保PPP投资等,积累了一定的行业经验。

因此,基于中信建投证券这个知名券商平台和中信建投资本的业务优势,结合个人的从业经历,我理解的环保投资逻辑是:基于过往业务积累,重点投资支持2-3家被投环保企业上市,以上市公司为平台进行产业链上下游的整合;投资方向重点是水务、固废,大气也有所涉及。

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水环境治理领域投资空间很大

从工业污水治理来说,其技术性比较强,行业中有很多具有专有技术或技术集成的公司、或者是拥有核心产品及设备的公司都可以进行挖掘。工业污水这个市场目前上市公司很少,因此,从股权投资来说,工业污水治理领域很有机会。从市政水环境治理来说,流域治理、黑臭河治理、农村污水等新兴的水务领域,目前相对不成熟,相对来说也是有发展潜力的领域。而且这些领域未来肯定是国家环保治理的重点,虽然商业模式上还不成熟,但技术先行,投资机会还是有的。

除此之外,还有另一个大的投资空间是农业的节水灌溉,原来农业用水不收费,现在开始逐步收费。从用水量上看,农业用水规模最大,占整个社会用水规模的60%-70%,其次才是工业用水,最后才是生活用水。农业用水商业模式一直没有打开,都是政府投资,投资后就不管了。随着PPP的盛行,很多经济作物的供水模式,地方政府开始尝试通过PPP模式来推动,因此也有一些投资机会。

固废领域大体类似,特别是工业固体废弃物的资源化,还是有很多投资机会的,比如我们刚投资的新三板公司鑫联环保,是做钢铁行业瓦斯灰资源化的,回收锌、铅、铟等金属。面源污染这块我们也布局了一家做养殖废弃物资源化的公司-北京盈和瑞,即将挂牌新三板。

从我个人角度来看,环保行业的投资机会还是有的。当然,现在受制于我们基金的投资方向,重点在水务和固废领域,大气还没有太多涉猎,但从我个人对大气领域的了解来说,以后有机会,大气也可以加强投资。

作者简介:

中信建投证券私募投资子公司—中信建投资本管理有限公司 副总裁;

教育经历:

2006-2009年  清华大学    环境学院硕士;

2002-2006年  武汉理工大学 环境工程专业本科;

工作履历:

(1)2009.8-2012.12:生态环境部直属单位—中国环境科学学会 环保科技管理及技术咨询等工作;

(2)2013.2-2014.7:中持股份(603903.SH) 水务市场营销、污水厂厂长等工作;

(3)2014.8-2016.3:中国节能环保集团公司1)2014.8-2015.8 中节能集团一级子公司—中节能水务发展有限公司 投资管理部 从事水务领域PPP投资;2)2015.9-2016.3借调到中节能集团战略管理部 组织集团“十三五”发展战略环保板块战略制定工作;

(4)2016.4-至今:中信建投资本管理有限公司,负责节能环保领域的股权投资;并负责公司所有环保类投资项目的投后管理工作。

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中信建投证券私募投资子公司—中信建投资本管理有限公司 副总裁

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